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13/5 美林報告稱市場對美國經濟存在「五大誤判」
美國主要投行美林公司在最新發佈的《全球經濟週報》中說，市場對美國近期經濟形勢判斷可能存在某些“誤判”。
該公司美國經濟分析師羅森伯格在文中指出，不少人士認為，今年第一季度GDP數據說明美國經濟沒有衰退、就業市場並沒有惡化、美聯儲將在下次利率會議上升息、信貸緊縮已經結束、房地產市場已經持穩。 而這5個判斷值得商榷。
美國商務部此前公佈的報告表明，按統計初值，美國經濟今年第一季度按年率計算增長0．6％。儘管這在數字上說明美國經濟並未出現衰退，但羅森伯格分析說，報告所反映的實際最終國內需求按年率計算下降了0．4％，為17年來首次。
在就業方面，儘管美國勞工部數據顯示，美國非農業部門就業崗位4月份減少2萬個，減幅遠低於前一個月經修正後的8．1萬個和分析人士預期的7．5萬個，但實際情況是美國很多企業在沒有裁減工作崗位的同時，明顯壓縮了工作時間，全社會總工作時間第一季度按年率計算下降了1％。這在某種程度上相當於裁減了數萬個工作崗位。
另外，儘管利率期貨數據顯示市場多預期美聯儲下次可能上調利率，但羅森伯格認為，鑒於美聯儲在上次利率會議聲明中表示“未來如果需要，將會採取行動”以推動經濟可持續增長和維持價格穩定，在經濟前景仍不確定的情況下，未來美聯儲依然可能再次降息。
羅森伯格在報告中還認為，目前很難說美國信貸緊縮已經結束、房屋市場已經持穩。他指出，美國的次級抵押貸款市場仍未出現實質性的好轉跡象，在2005年下半年到2007年上半年借貸買房人群中仍有25％－40％出現還款延遲等情況。另外，美聯儲開始接受商業金融機構以學生和信用卡貸款等為依托的資產支持證券（ABS）作為融資抵押的新動向，以及主要市場的同業拆借利率和信貸違約互換交易數據，也反映出市場仍不正常。
該公司美國經濟分析師羅森伯格在文中指出，不少人士認為，今年第一季度GDP數據說明美國經濟沒有衰退、就業市場並沒有惡化、美聯儲將在下次利率會議上升息、信貸緊縮已經結束、房地產市場已經持穩。 而這5個判斷值得商榷。
美國商務部此前公佈的報告表明，按統計初值，美國經濟今年第一季度按年率計算增長0．6％。儘管這在數字上說明美國經濟並未出現衰退，但羅森伯格分析說，報告所反映的實際最終國內需求按年率計算下降了0．4％，為17年來首次。
在就業方面，儘管美國勞工部數據顯示，美國非農業部門就業崗位4月份減少2萬個，減幅遠低於前一個月經修正後的8．1萬個和分析人士預期的7．5萬個，但實際情況是美國很多企業在沒有裁減工作崗位的同時，明顯壓縮了工作時間，全社會總工作時間第一季度按年率計算下降了1％。這在某種程度上相當於裁減了數萬個工作崗位。
另外，儘管利率期貨數據顯示市場多預期美聯儲下次可能上調利率，但羅森伯格認為，鑒於美聯儲在上次利率會議聲明中表示“未來如果需要，將會採取行動”以推動經濟可持續增長和維持價格穩定，在經濟前景仍不確定的情況下，未來美聯儲依然可能再次降息。
羅森伯格在報告中還認為，目前很難說美國信貸緊縮已經結束、房屋市場已經持穩。他指出，美國的次級抵押貸款市場仍未出現實質性的好轉跡象，在2005年下半年到2007年上半年借貸買房人群中仍有25％－40％出現還款延遲等情況。另外，美聯儲開始接受商業金融機構以學生和信用卡貸款等為依托的資產支持證券（ABS）作為融資抵押的新動向，以及主要市場的同業拆借利率和信貸違約互換交易數據，也反映出市場仍不正常。
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