一週金銀分析2008年6月21日至6月27日(9:30AM發稿)

一週金銀分析2008年6月21日至6月27日(9:30AM發稿)

週初美元對各非美貨幣反彈，主要油價回落和市場認為聯儲局於今年下半年加息的機會大增。此外，油價和食品價格踏入今年以來升勢轉急，不但令全球所有國家面臨通脹威脅，亦拖慢了各國的增長步伐，出現滯脹的風險大增。即使是那些經濟受惠於高油價的產油國，由於大部份食品均要依賴進口，故亦未能免役於通脹之苦，尤其那些貨幣與美元掛鈎的油組國家，更因美元弱勢而令通脹壓力加大，如最大產油國的沙地阿拉伯，通脹率便高達10.5%。究竟應該加息打擊通脹，還是減息救經濟?成了各央行必須面對的難題。現今的形勢顯示，大多數國家均以壓抑通脹為首要目標，歐洲央行固然明確表示下月有機會「輕微」加息，連自去年九月中至今年四月底的不足八個月內瘋狂渢減息3.25厘的聯儲局，亦偃旗息鼓，暗示減息已告一段落，將通脹風險放置在增長風險之上。聯儲局主席伯南克強調會打通脹預期升溫，令市場對美息掉頭回升充滿期盼，不過沒那麼快走回頭路，否則，若出現加息未能壓抑通脹，而樓市和信貸市場再度惡化的情景，其進退失據故此美國財金官員只會出口術阻止通脹惡化，短線內料不會加息。下週美國重要數據有耐用品訂單、新屋銷量、現存屋宇銷量、國內生產總值(最後)等等。
貴金屬方面，油價雖然受中國周四突宣布調高成品油價格，令市場人士憧憬國際石油需求將有所回落，令油價急跌近5美元，但昨天又因地緣政治消息而顯著反彈逾3美元。《華爾街日報》昨便指出，中國今次調高成品油價格，未必能令真正壓抑石油需求，短期內甚至還可能加劇中國進口原油、推高油價，皆因過去中國成品油價格與國際油價脫軌，煉油廠根本無利可圖；現在成品油價格調高了，中國煉油企業為了趁機增加利潤，必然加快入口原油，增加成品油生產。該報還舉例指出，中國去年11月才調高成品油價格10％，但需求未見減少，國際油價自那時起反而狂升50％，再次重上139.89美元水平後，仍然在高位徘徊。貴金屬受油價回落本週大幅回升，收市報903美元。相信短期內有資金流出貴金屬市場，技術面看下週初走勢在低位徘徊879-932美元，金價將處於區間波動大幅上落的形態。於技術走勢方面，金價受到油價影響，其走勢快速上落，波幅甚廣，至於白銀方面其走勢仍將跟隨金價走勢，短線於金價回升下，白銀走勢也是大跟進金價波動，高可再見19美元以上，投資者須順勢而行，而地緣政治因素、經濟不明顯等因素長線仍對金價有正面支持，市況將配合消息快速上落，及貴金屬的波幅甚廣，切勿盲目投資恐造成極大損失，宜設好止損及止賺位置。