24/12 海嘯致人行今年減息五次，減息周期尚未完

內地為保經濟增長達８％之目標，自９月中全球金融海嘯大爆發以來已調低一年期貸款息率五次，共２１６點子，最新利率水平為５﹒３１％。存款息率共減四次，幅度亦達１８９點子，利率即為２﹒２５％。撇除配合四川 重建對災區銀行的政策調整，明日（２５日）起，全國大型銀行存款準備金率將降至１５﹒５％，年內先後下調了三次，合共２００點子，中小型銀行減幅更達３００點子，將降至１３﹒５％。

人民銀行行長周小川表明，內地到明年初仍有減息壓力，這或扭轉今年一眾內銀股逆市發盈喜的優勢，而至今年９月底止首三季度，內地六行純利升幅介乎３１﹒８２％至１﹒３７倍，仍處相當高的水平。

瑞銀證券投資研究部董事接受《經濟通通訊社》電話訪問時表示，人行減息中期而言將不利內地銀行息差水平，影響較為負面，雖然此舉會助客戶降低財務壓力，間接改善銀行貸款質素，但相信貸款不會因而大幅增長，銀行盈利會隨著減息而略為下跌。

他又相信，明年會是各銀行上市以來，首次要認真檢討業務營運的一年，不論是環球、本地，或內地銀行，均需嚴控信貸風險，特別是與中小企、製造業及地產市場有關之貸款；不過內地銀行基本業務始終仍較簡單，所要面對的衝擊亦相對較少。

法國巴黎 銀行董事陳志銘亦對《經濟通通訊社》稱，預期今明兩年內地經濟增長仍可高於其他主要經濟體，故環球金融海嘯對內地銀行的實質影響可能會滯後出現。

渣打銀行定息策略師則對《經濟通通訊社》指出，人民銀行年底前尚有２７點子減息空間，估計明年第一及第二季會分別再減５４點子，即合共１０８點子，令一年期貸款利率於明年中降至３﹒９６％。而為使貸款更顯著增長，達到「保八」目標，中央除「出口術」鼓勵銀行放款，以及暫停發行一年期央票外，亦可能進一步降低存款準備金率至明年中預測的１３％，但相較國際上約１０％的水平仍然算高。