2/2 危機未完黃金保值作用重現，央行外儲換馬黃金利升勢

雖然今日港股出現疲態，但金礦股大部分仍能力保不失，某些更成為逆市奇葩，吸引了不少投資者的目光。國際註冊投資分析員在接受《經濟通通訊社》訪問時表示，金股與期金價格的走勢相關系數一向相當高的，早前由於市場預料經濟將會踏入通縮歲月，導致金價受壓，呈現一浪低於一浪的走勢；但觀乎國際金融危機的緊張狀況仍未紓緩，投資者的避險意識與日俱增，重新將黃金視為保值的投資工具，令金價再度造好。

全球最大經濟體系美國 已經率先踏入了零息年代，而各國央行亦有減息的趨向，環球的低息環境將可助長金價的上升走勢。美國長年期國債的孳息率早前曾跌至２﹒４厘，與此同時同期的債券價格亦急挫逾１０％，換言之，投資者需要持有債券多年，才可以追回已經錄得的價格跌幅。

再者，由於債券格價在低息環境之中上升空間有限，回報相對變得不吸引。各國央行似乎都有把外匯儲備由外國國債換馬至黃金的傾向，以求保本。在這種前提之下，姚亮威預期金價有機會突破每盎司１０００美元 的關口。

另一邊廂，雖然金價升勢理想，但預料期金在抵達每盎司９５０美元時價遇到阻力，建議投資者於金價回調至每盎司８５０美元時才伺機吸納相關股份。

投資者若看好金價的走勢，較穩健的方法應該是買入ＳＰＤＲ金ＥＴＦ（０２８４０），而非其他的金礦股。因為後者涉及採金及其他營運上的風險，而且炒味濃厚，未必可以跟足金價的走勢。