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外匯分析2009年2月19日 (9:30AM發稿)
| 承接美財政部長蓋特納上周公布的金融救援計劃令市場非常失望，美國聯邦儲備局調低對經濟的預測，估計今年會萎縮0.5至1.3%，並指美國經濟復元的時間將會異常漫長。聯儲局在議息會議中，維持零至0.25%的聯邦息率不變，又表示預期息口會有好一段時間會維持在異常低的水平。而聯儲局主席伯南克表示，刺激經濟方案必須包括穩定銀行系統的部分措施。伯南克在全美新聞俱樂部發表演說時表示，總統奧巴馬簽署的7870億美元刺激經濟方案是很合適，但必須要把銀行業穩定納入部分措施之內。他指出，經濟復蘇包括刺激經濟復蘇的財政或貨幣措施，並要努力穩定銀行和金融系統，不能夠只採取財政措施，忽略金融系統的穩定。與此同時，英倫銀行本月初議息記錄顯示，9名決策成員一致通過尋求量化放鬆銀根政策的政府認可，英鎊初步反應不佳，不過內容亦反映這種政策不必以零息為執行基礎，成員們甚至認為進一步降息可能會損害銀行利潤及經濟，意味其減息週期可能接近或已經觸底，及後英鎊又得支持而反彈。晚上見上週美國按揭貸款銀行協會(MBA)的按揭貸款市場指數勁升45.7%，奧巴馬政府推出750億美元幫助陷於困境業主避免斷供之計劃，規模比先前所說大一半，似乎有助股市反彈，但聯儲局主席貝南克及芝加哥區總裁Evans所說，只屬中性評論没有鼓舞作用，深夜見聯儲局發表1月底議息記錄，調降今年經濟增長率預測已嫌不利，對銀行業的擔憂亦屬利淡訊息，美股收市時微幅個別發展没有後向啓示性，日元似有加速走淡之勢，相對其他前景黯淡的歐洲及日本經濟體系，美元成避險對象 |
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| 歐元 | ||||||
| 目前東歐國家的債務違約風險仍然偏高，以致歐元匯價持續受壓，昨天在東京市低見1.2569，雖然在東京市尾段反彈至1.2641，但其後返回1.26以下，在倫敦開市後兩小時仍然徘徊在1.2560的偏低水平。由於歐元兌美元已出現明顯的技術突破，故相信下破1.25的可能性極高，歐元將於短期內跌至去年低位1.233美元，一旦失守，則歐元極有可能大跌，下試1.20機會極高，甚至失守該位，歐元續受銀行業憂慮打壓，歐元兌美元挫近三個月低位，報1.2537，跌0.41%。而歐盟央行理事Nowotny接受金融時報採訪時表示，預期今年大部份歐洲國家經濟呈現負增長，歐盟央行仍有調控利率的空間，但利率已降至低位，央行開始討論採用非傳統政策工具的可能性，他個人並不倡議零息政策。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 日 圓 | ||||||
| 日本最新國內生產總值按季跌3.3%，按年大跌12.7%，是三十多年來最大跌幅，其所面對的經濟危機比歐、美國家猶有過之。但數據出爐後對日圓走勢影響不大，變動僅二百點。目前市場對經濟數據敏感度低。日本央行利率已近零，即央行因經濟衰退而減息的空間非常有限。面對當前危機，日本有何對策如推出刺激經濟方案或重施定量寬鬆等，將會是市場焦點。 日本經濟過於依賴出口，是一直被人詬病之處。雖則過去幾年似有復甦象，不過還是由出口，特別是電子、汽車及食品帶動，至於內需方面卻一直疲弱。在可見將來，相信以出口為主導的經濟模式仍難以改變。不難想像，日本政府將樂意看見弱圓匯甚於強圓匯，相信日圓升至89左右有一定阻力。 而G7 財金官員會議並未討論強日圓的問題，目前日圓的強勢只是資金暫時流入避險所致，日本經濟主要依賴中、美經濟表現，若美國經濟復甦，資金又會重投美元資產，而美息理應比日息較快回升，美元與日圓的息差再度擴寬，長遠日圓面臨大跌風險。而日圓昨晚下挫，受累該國第四季經濟急速萎縮，及財務大臣辭職，美元升破93日圓為六周首見，收報93.81，升1.58%；而日本財務相中川昭一表示將會辭職，首相麻生太郎己接受他請辭，他將在預算案通過之後辭職。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 英 鎊 | ||||||
| 昨日英國央行公布2月議息會議紀錄，貨幣政策委員會(MPC)以8對1比數決議調低利率0.5厘至1厘，同時各成員以9對0通過要求政府允許量化寬鬆政策，買進英國公債與其他有價證券。央行透過買進英國公債，有助於直接或間接提振民間部門支出，另透過買進商業票據、公司債等，來改善市場流動性而提振經濟增長。不過，英國央行公布會議紀錄後，英國富時100指數不升反跌，更一度跌穿4000點關口，英鎊兌美元亦由1.4270水平回落至1.4090水平。另一方面，周二公布的英國消費者物價指數(CPI)1月跌幅遠遠小於預期，但預料未來數月仍將進一步大幅下滑。推高消費者物價的一個主要因素是，零售商1月降價力度沒有以往般大，這是因為他們在聖誕節時已經大幅割價。英國1月消費者物價指數較前月下降0.7%，較上年同期上升3.0%(原本預計為上升2.7%)，年增幅為08年4月以來最低。英國1月零售物價指數(RPI)較前月減少1.3%，比去年同期上升0.1%，年增幅為1960年3月以來最低。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞郎走勢方面，美元兌瑞郎走高0.77%，收報1.1771，瑞郎昨日爭持於窄幅區間內，因市場對瑞士央行干預匯市的憂慮抵消了風險厭惡升溫情緒的影響。市場對美國救援計劃不是十分信服，所以風險厭惡情緒不斷升溫，在一定程度上支撐了瑞郎。而瑞士第1季度消費信心指數報負23，上次報負27。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲儲備銀行（RBA）國際事務部主管Chris Ryan在悉尼的一個場合中指出，澳元兌美元的長期平均貿易加權指數，完全符合目前環球經濟及商品價格，並指RBA行長史蒂文斯本周在國會發表講話時，可能會指出，澳元下跌對整體經濟有幫助。看來在全球經濟轉差下，各國都不希望本國貨幣升值，甚至以言論壓抑相關貨幣的匯價。澳元兌美元報0.6376，升0.49%，不排除短期會下試0.60美元支持，因之前的大幅降息並和財政激勵措施未能鼓舞消費者信心。澳洲央行料將進一步降息，儘管降息速度可能會放緩，但仍對澳元上檔空間造成限制。而澳洲央行2月3日議息記錄：減息至45年來低點及420億澳元的剌激經濟措施應可抵抗海外的收縮力量，並於今年稍後時間誘發內需回強。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 紐 元 | ||||||
| 紐西蘭第四季生產物價指數輸入年率報升9.9%，上次數字報升9.8%。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 上週數據顯示加拿大出現32年首見的貿易逆差。12月貿易數字出現逆差，顯示經常帳可能不久後也會出現赤字。貿易逆差及經常帳赤字通常會不利於一國貨幣匯價，因其顯示對該國的商品及勞務需求下滑。加拿大12月意外出現貿易逆差，為近33年來首見，因出口大跌，且美國市場疲軟，分析師預期，加拿大貿易順差動輒數以十億美元計的榮景已暫時告終。加拿大統計局週三公佈，12月貿易逆差4.60億加元，為1976年3月逆差7,900萬加元以來，首次出現逆差。分析師事前平均預估為順差約8.00億加元，11月時為順差11.6億加元。此數據彰顯全球危機打擊加拿大的嚴重程度，亦反映出能源價格下跌的衝擊。疲弱之貿易數據一度令加元跌至1.2680，過去兩週亦曾在此週止住跌幅。美元兌加元報1.2602，軟0.35%。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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