20/4 發人民幣債券 助港跨境融資

中央政府在博鰲論壇上提出的挺港措施中，最突出的要算「積極推進內地的港資銀行在港發行人民幣債券」及「由國家財政部在香港發行人民幣債券」，但同樣重要的是「容許港資企業向香港銀行在內地的子行借款時，用企業在香港的資產作抵押」。以上3點對香港發展成為人民幣離岸中心都相當重要。

香港要當人民幣金融工具的交易中心，當然不可能沒有人民幣債券，而人民幣國債是人民幣債券市場最重要的支柱，成功爭取到國債來港發行，等於為香港發展人民幣債券市場奠定了基石，其重要性不言而喻。

至於港資銀行內地子行可在港發人民幣債券，以及向港資企業作內地貸款時可以用香港資產作抵押，其重要性在於跨境融資，變相打通了港元區域和人民幣區域的資金流動通道，令香港的資金找到出路。

香港過去有兩個方法獲得人民幣資金，一是內地居民來港旅遊消費，二是香港居民每日可合法換匯兩萬元人民幣，未來會增加兩個，一是雙邊貿易試點以人民幣結算，貿易企業可以開設人民幣銀行帳戶，二是金融管理局 跟中國人民銀行 簽了2000億元的貨幣互換協議。四管齊下，香港應該可以建立起一個逾千億元的人民幣資金。日後，這些人民幣資金可以通過港資銀行內地子行在港發債吸收，資金持有人獲得債券利息，銀行可把資金回流內地，貸款給有需要的企業和個人。

不單銀行可以跨境融資和運轉資金，克服匯兌不自由的障礙，企業也可把在香港的資產抵押，從港資銀行內地子行獲得人民幣信貸，這些資產若可以套換成為人民幣資金，在內地投資營運，香港的資金就不愁沒有出路。有了收益和出路，就能吸引更多區內的資金來香港。