外匯分析2009年5月11日 (9:30AM發稿)

承接環球在金融海嘯後暫見回穩，歐洲央行上周一如預期，減息0.25厘至1厘的紀錄新低，並正式加入英、美、日的行列，採取非常規手段，大開印鈔機提振經濟。而美國公布銀行壓力測試結果，19家受測試銀行全部具有償債能力，但部分大行需要增資，測試結果與市場預期大體一致，消除了金融市場上一個巨大的不確定性。由於近期經濟數據持續向好，包括消費數據、房屋銷售數據、民間就業等均優於預期，備受關注的美國非農就業職位跌幅較預期小，反映就業減少的速度正在放緩，相信會進一步提升風險偏好。從近一段時間的走勢來看，股市不斷創下年內新高，市場投資氣氛日趨轉暖，美元和日圓隨着避險需求的下降而連續下跌，關於經濟危機已經見底及美國經濟可能從本年第3季度開始復蘇的猜測屢見不鮮。而全球經濟能否如此迅速從1930年代大蕭條以來最嚴重的經濟危機中走出尚有待確認。即使最壞時期已過，現在說反彈在即似乎也略嫌太早，近期數據上的喜信有可能只是早前各國政府救市政策支持下的短期效應，投資者仍須謹慎觀望。聯繫至外匯的走勢，其他貨幣近期升幅巨大，多數在本年高位徘徊，雖然上升勢頭仍在，但上升空間有限，有貨在手的投資者不妨考慮先行部分平倉，無貨的投資者則應暫行觀望。