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外匯分析2009年10月14日 (9:30AM發稿)
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全美經濟商業委員會調查指，八成受訪經濟師認為美國衰退已結束，但勞動市場未能創造職位勢拖累家庭開支，減慢復甦速度。據全國經濟研究局計算，美國今次經濟衰退由07年十二月開始，為自上世紀三十年代以來最長。另聖路易斯聯儲銀行行長布拉德指，失業率回落是聯儲局加息的先決條件，當局希望看見包括生產及貿易的所有經濟層面開始復甦，才會決定收緊量化寬鬆政策。他又表示，料失業率不會升至一九八二年的10.8%水平，而出現日本式長期通縮的可能性已減低，但不可完全抹殺。與此同時英國9月份消費物價指數升幅進一步下滑至1.1%，似乎沒有任何通脹壓力浮現徵兆，英鎊交叉盤稍挫後似可企穩。另一方面美元繼續下挫，歐元升見今年高位，金價升創紀錄新高後表現反覆，早段美股下挫應是誘因之一，著名銀行業分析員Whitney將高盛評級由買入調降至中性，令金融股受壓，美元曾見顯著反彈，收市後最大晶片製造商英特爾公佈業績遠勝預期，科技股可能支撐大市靠穩。此外尾市時聯儲局副主席Kohn表示，高失業率、信貸緊張、房屋空置以及閑置產能令美國經濟復蘇遲滯，不會是所謂的V型復蘇般快速反彈，短期而言，通脹率進一步下滑的風險比上升的大， Kohn言論暗示低息環境可持續較長時間，美元又告轉弱。美元指數跌至14個月低位，主因市場憂慮美國將在全球經濟復甦中落後於其他國家。美聯儲局今日將公布9月議息會議紀錄。 |
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| 歐元 | ||||||
| 歐元區方面，德國經濟研究機構ZEW表示，經濟只會漸進地改善，民間消費在未來數月將會如何發展仍然不明朗；訂單上升應會對於心態有正面影響，但近期出口下降將會減弱對德國的憧憬。ZEW經濟師表示，正面的經濟信號目前正在減弱，約三分之二受訪者預期歐盟央行利率在未來6個月保持穩定。歐元近期持續在1.48水平爭持，要留意，一旦歐元兌美元突破九月下旬兩試不破1.4850阻力，則很可能引發止蝕盤將匯價推高，屆時挑戰1.50的可能性才會增加。不過，早前歐洲央行行長特里謝表示，央行不會接受以解決貿易不平衡問題為由而要歐元匯價上升，亦認為美國繼續支持強美元極為重要。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 日 圓 | ||||||
| 日本方面，日圓過往雖然長期保持低息，令其成為最受歡迎的套息貨幣之一；但今次金融海嘯之後，多國息率水平同樣跌至低位，故日圓的套息貨幣地位將會被考驗。此外，有部分人則認為，由於美元作為國際儲備貨幣地位日漸褪色，以安全性而言，日圓可能更佳，故各國的外匯儲備，未來有可能從美元流走至日圓或其他貨幣。若日圓高於88之上，不妨順勢買入日圓，怎料日圓在88水平阻力甚大，而本周日圓跌至90.40亦見支持。故此，在日圓未出現突破之前，只宜靜觀其變，或短炒上落，方為上策。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 英 鎊 | ||||||
| 英國方面，英國英倫銀行副行長Bean表示，英國經濟似乎已觸底，最惡劣的下滑風險已過去，當經濟復蘇開始趨穩到某個階段，央行將需要逐步撤走先前向經濟投入的大量刺激性措施，否則要面對消費物價指數過度升越目標的風險。而英國公布將出售160億英鎊政府資產以紓緩財政壓力，原本為好消息，但及後有傳明年財赤將佔GDP達12%，重燃市場對英國財赤惡化憂慮，英鎊曾跌至1.57邊。料英鎊短期仍弱，可候近1.6040高沽。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞士央行副行長Hildebrand表示，雖然最近瑞士經濟不斷傳來令人鼓舞的消息，但情況仍脆弱，在此背景下，央行決定維持當前的寬鬆政策。瑞郎近期大幅升值，已經引起瑞士央行的關注，央行可能干預匯市的傳言四起，令瑞郎承受回吐的壓力。美元兌瑞郎在跌穿1.02關口之後，亦呈現觸底反彈的勢頭，短期有望測試1.05關口。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲方面，澳洲財長Swan表示，經濟表現強過5月份制定2009-10年預算時的預測，今年稍後時間將公佈年中經濟和財政前景預測，估計可能會調高經濟前景。但仍預期經濟活動在一段時間內將低於產能水平，私人企業投資和獲利將進一步下降，失業率仍將繼續上升；澳元兌美元上周雖借加息之由上破0.88及0.90兩大關口，但此後能否更上一層樓，十分視乎歐美及亞太區經濟等地的經濟復甦速度，故現階段才大注買入澳元，風險正不斷增加，不可不防。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 紐 元 | ||||||
| 紐元方面，其經濟及利率周期與澳洲相似，澳洲意外加息後，市場對其加息預期亦隨即升溫。不過，當地經濟增長及失業率直至第二季仍未有改善。當地官員近日指失業率至明年才會轉好，持紐元者不妨考慮轉投加元。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 加元方面，上周加國公布九月份失業率意外跌至8.4%，加上當地金融機構穩健，而央行亦無量化寬鬆退市包袱，利率已處歷史低位，情況與澳洲相似。雖然加拿大與毗鄰的美國，經濟及利率周期皆似，但過去加拿大曾先於美國加息。假使美國明年中起加息，則加拿大將有可能早於明年中開始。短期目標看1.0250，可候近1.0450吸納。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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