外匯分析2009年10月21日 (9:30AM發稿)

承接美元匯價持續疲軟，上周美國公布九月份錄得466億美元財赤，遠較預期多，而今年累計赤字估計高達1.43萬億美元。財赤問題一直困擾美元，數據公布後，美匯指數拾級跌至75.1邊緣。美元在今年餘下時間仍缺乏反彈，主要是在經濟低迷及失業率高企下，聯儲局提早加息機會不大。過往經濟增長往往伴隨着信貸增長，但後者目前仍未改善。雖則金融機構第三季整體業績理想，但若單看傳統貸款業務，第三季仍需為信用卡貸款作出撥備，有部分銀行的信貸撥備更抵銷其投資收益。因此消費信貸市場仍未改善，料復甦步伐仍然緩慢。與此同時澳洲央行議息記錄對澳元產生的支持不能持久，既提及澳元強度亦是決策考慮因素之一，亦即下月會議前澳元升值過多過快會削弱進一步加息機率，所以澳元稍升越93美仙後回落發展。昨晚美國公佈9月份房屋動工量只得59萬個單位差過預期，而且落成量創紀錄低點意味建造商不看好房地產後市發展，美股回軟令美元反彈，而且同期生產物價指數下跌似乎意味沒有通脹壓力，金價遂顯著回落。加拿大央行的議息聲明指出，強而波動的加元，將拖慢加國經濟增長和通脹壓力減弱，並抵銷了自7月以來的有利進展；生產裂口將會在2011年第三季得到填補，而通脹將回到2%的目標；央行調低2009年的增長預測，由7月份時預估的下跌2.3%降至下跌2.4%。保持在明年中息口不變承諾之餘，對加元強勢帶來的負面影響評價可說嚴厲，加元亦見沽售壓力。

歐元區方面，歐元小組主席Juncker表示，歐元區16國財長已達成共識，同意在2011年開始退出策略，並開始大幅削減預算赤字，前提條件是，未來兩年歐元區16國經濟可以在不依賴政府支持下，實現增長。歐元兌美元於東京市高見1.4994後，直至倫敦開市後仍守穩在1.4965以上，由於已突破1.4965阻力，且逼近1.50後未見大幅調整，故料短期將突破1.50，建議以跌穿1.4950收市止蝕短線買歐元，上望1.5150及1.5200。

日本方面，日本財政大臣藤井裕久：政府將會出售更多債券，彌補2009/10年度稅收短差；目前難說將會多發行多少債券。不會從2009/10年度追加預算中削減開支來彌補稅收短差；2009/10年度稅收可能降至低於40萬億日圓。日本財政大臣藤井裕久：目前日圓上升的原因是美元疲弱，美元疲弱的原因是貨幣寬鬆。美元兌日圓早前在88水平見支持後，上周突破自八月初至今形成的下降軌阻力，上周五收報90.89。雖然，美元兌日圓走勢初步轉強，但由於日圓長線走勢依然偏強，故若然美元兌日圓本周初仍未能上破92關，不妨順勢沽出美元兌日圓，目標先睇88.50，止蝕92.50。

英國方面，英倫銀行總裁表示，英國經濟可能在今年下半年恢復正增長，但產出將仍遠低於上年同期的水平等言論，英鎊兌美元收1.6386，跌0.13%。短期內英鎊出現後來居上的條件。上周英鎊一口氣由1.58急速攀上1.64,主要是英國央行貨幣政策委員費舍爾表示,英國減息及實施量化寬鬆措施開始奏效,市場憧憬英國即將終止寬鬆的貨幣政策。料英鎊可進一步上試1.67水平,支持位處於1.6250。

瑞士央行副行長Hildebrand表示，雖然最近瑞士經濟不斷傳來令人鼓舞的消息，但情況仍脆弱，在此背景下，央行決定維持當前的寬鬆政策。而美元兌瑞郎的日線圖走勢與9日RSI呈現背馳的短期見底反彈訊號，後市有機會上試1.0450的短期下降軌阻力，而上周瑞士公布八月份零售銷售下跌1%，遠遜於經濟學家預期的增長0.8%，而且瑞郎仍屬套息貨幣，建議以跌穿1.01止蝕，買入美元兌瑞郎，目標1.0450。

澳洲方面，澳洲央行會議記錄指維持利率於極低水平或偏於輕率，澳元兌美元曾升至0.9310，其後回落0.53%，收0.9235。澳元兌美元昨天升破0.93後，小時圖走勢呈圓頂形態，短期宜候高沽，升破0.93收市止蝕，目標0.9180，跌穿0.9150則候反彈拋售，目標看0.90。

紐元方面，上周公布八月的零售銷售比預期為好，而新西蘭央行於本月二十九日議息，預計會維持息率於2.5厘不變，但是長遠來看，紐元已具備加息條件。紐元上周曾升至0.75美元關口，而目前支持位應在0.72附近，預期紐元會於議息前稍作調整，守穩0.75大關後，有望上試0.78。建議投資者於0.74水平買入紐元，目標位0.78，止蝕位0.7350。

加元方面，加拿大央行表示維持貨幣政策不變，主要隔夜利率為0.25%，重申承諾維持利率不變直至2010年第二季底；央行在聲明中指出，強而波動的加元，將拖慢加國經濟增長和通脹壓力減弱，並抵銷了自7月以來的有利進展；生產裂口將會在2011年第三季得到填補，而通脹將回到2%的目標；央行調低2009年的增長預測，由7月份時預估的下跌2.3%降至下跌2.4%；保持2010年的增長預測為上升3.0%；調低2011年的增長預測，由7月份時預估的上升3.5%降至上升3.3%。加元目前已升返07年末至08年初的水平,短線不妨先於1算附近獲利了結。