18/11 屈宏斌：人民幣將穩步升值，明年不逾4％

美國總統奧巴馬首訪中國，令人民幣匯率再成市場焦點。關於此，匯豐銀行中國首席經濟學家屈宏斌接受《經濟通通訊社》專訪時表示，由於美國的巨額財政赤字和極度寬鬆的貨幣政策，美元勢將持續走軟，預料人民幣明年將升值２％－４％，這亦與人民幣一年期遠匯（ＮＤＦ）近期曾高見１美元兌６﹒６元人民幣相一致。

屈宏斌指出，今年人民幣採取緊盯美元的匯率機制是特殊情況下的特殊安排，隨著中國經濟復甦超過預期，情況已不再特殊，料未來３－５年將重回逐步升值的通道，打破過去１６個月與美元掛勾的做法。此外，加上中國的經濟增長比其他貿易夥伴的增長快，特別是勞動效率的提高，也自然要求人民幣升值。

不過，他認為，人民幣未來最重要的關注點並不是升值，而是以國際化為主線的改革，比如未來３－５年內，更多的是在國際貿易結算中的地位的提高；隨後，伴隨資本項目的進一步開放，人民幣在國際資本流動中逐步成為儲備貨幣，並在未來５－８年非常接近可自由兌換。他表示，在２０２０年前，這個過程將呈現得比較明顯。他並指，在人民幣實現可自由兌換前，港幣沒有比現在維持聯繫匯率有更好的選擇。

至於人民幣成為貿易結算貨幣後會否產生供應不足的問題，屈宏斌認為，目前國內市場的人民幣流動量近４０萬億，而中國每年的貿易結算也就是２萬多億美元，也就是僅僅相當於１２－１３萬億人民幣，因此儘管對人民幣的需求會有所增加，但數量還是有限、完全可接受的。