外匯分析2009年11月26日 (9:30AM發稿)

面對亞洲地區政府指摘美國利率低企引發資產價格急漲，聯儲局公布本月三日至四日的會議紀錄顯示，決策官員首次提到其貼近零息的政策，可能加劇金融市場的投機活動及令通脹預期升溫，但堅稱美元匯價下跌有序，又調高今年及明年的經濟增長預測，但料失業率持續高企於9%以上。聯儲局主席伯南克上次議息後維持利率於0至0.25厘，並稱一段時間內維持低利率政策。會議紀錄顯示，聯儲局官員注意到維持利率低企可能帶來的負面影響，但認為有關風險相對較低，並同意會密切觀察。曾任里士滿聯儲銀行政策顧問的Marvin Goodfriend認為，聯儲局向市場暗示，雖然金融市場近期的表現遠較預期佳，但不要過分得意忘形。與此同時俄羅斯央行準備分散外匯儲備組合之消息，央行表示準備將部份外匯儲備投資加拿大元，以多元化其外匯組合；正在進行加元操作之技術性準備，之後可能還會考慮其它貨幣。雖說目標是加元，但這已足令市場擔心央行分散外匯儲備風險成為趨勢，美元兌主要貨幣均下跌，歐元更升創15個月以來高位，金價自可乘勢再創紀錄新高，而且有印度報章指出印度央行有意再購買國際貨幣基金會(IMF)首批出售的403噸黃金儲備之餘下部份，對金價升勢自有火上加油之效。美國10月份耐用品訂單無論在整體數字或扣除運輸訂單後數字均下挫，本應不利股市，不過10月份新屋銷量升至一年來高位，加上美元顯著走弱支撐風險胃納，美股暫可靠穩。另一方面，美股今晚休市，明晚則為半日市。

歐元區方面，德國央行金融穩定報告顯示，德國銀行明年可能面對進一步減值達900億歐元，警告金融經濟危機仍然未結束；金融機構在清理資產負債表和加強資本方面已經有些進展，但需要更多行動，市場並未完全恢復運作，明顯的衝突和下方風險猶存，需要具透明度和可靠的退市策略。而歐元兌美元近期再次挑戰1.50關口，從歐元面世以來觀察，今次是歐元第二次向上挑戰1.50，上次突破1.50是去年二月二十六日，當天波幅接近270點子，三月十七日高見1.59後，五天內跌至1.54後再發力，並於四月二十二日升至1.60。若歐元兌美元突破近期的1.4950至1.50密集區，投資者仍宜考慮追勢，不應逆向操作。

日本方面，日經指數表現疲弱，預期會朝9,050點低位下滑，反映強日圓對日本出口業的負面影響。但由於金價上升趨勢已成，日股亦乏力扭轉其技術性弱勢，加上圓匯自四月中旬開始一浪高於一浪的趨勢已成，所以後市料可看高一線，預估會回試87.00至87.10的關口，破位則下一目標相信會是86.40。

英國方面，英國英倫銀行貨幣政策委員Sentance表示，有跡象顯示英國經濟已在下半年重返增長，並指出有四項因素顯示經濟已回暖，包括國際經濟改善、企業服務回升、包括零售銷售在內的開支指標上揚以及就業市場傳出好轉消息。而英鎊兌美元自本月初升破1.65後，即處於1.65至1.68範圍波動，建議在上述範圍炒上落。英倫銀行行長金默文周二表示，央行將於兩至三年內加息，亦即明年仍可能維持利率不變，昨天英國第三季GDP跌幅僅輕微向上修訂至0.3%，英國經濟以至英鎊前景不比美元佳，故逢高拋售英鎊仍屬首選。

瑞郎方面，昨日已升穿一算，短線暫於0.9850與1.0115間整固，及後傾向下望0.9745及0.9600；重要支持在1.0215。

澳洲方面，澳洲儲備銀行（RBA）副行長Ric Battellino表示，經濟正進入「新的上升周期」，增加了市場對RBA於十二月初會繼續加息的信心，令澳紐元重新發力。目前價位於0.9105與0.9385間爭持，及後傾向回試0.8895，再穿位下望0.8750甚至0.8555。重要阻力在0.9405及0.9495。

紐元方面，紐西蘭央行的季度調查顯示，紐西蘭未來兩年的通脹預期跳升，但明年經濟增速有望加快；受訪的企業經理人預估明年的平均通脹率為2.1%，8月調查時的預估為1.8%，未來兩年的通脹預期由上季預估的2.25%升至2.6%；調查顯示紐西蘭明年經濟增長由上季調查時預估的增長0.8%加速至增長1.7%，預計未來兩年的經濟增長率為2.3%，上季的預估為2.0%。

加元方面，加拿大經濟復甦步伐維持,十月份新屋動工上升5.4%至15.73萬間,達至今年的最高水平。加國樓市逐漸回暖,加上早前公布的IVEY採購經理指數持續處於60水平以上,製造業復甦步伐較其他主流國家要快,預示經濟將有所改善,對加元亦較為有利。