外匯分析2009年12月16日 (9:30AM發稿)

挪威央行昨晚突宣佈加息0.25厘至1.75厘，為爆發金融危機以來第二次加息。瑞典央行則維持主要利率於0.25厘不變，重申將利率保持在現水平至明年秋季。與此同時，澳洲央行副行長Battellino表示，過去幾年時間裡相對於官方利率，經濟中其他利率上升至少有100個基點，這意味著目前的官方利率已相當於全球金融危機前的4.75 %，現在整體貨幣政策的立場已在正常範圍之內。其評論暗示息口已回上到中性水平而不急於再去加息，先前公佈的次季經濟增長率又弱過預期，澳紐元自受壓下挫。英國11月份失業人數報減6300人遠勝預期，英鎊受惠而可顯著反彈。深夜見聯儲局議息聲明保留利率將長時間保持低企說法，對經濟形勢的描述幾乎與上次完全一致，但於尾段加上的幾句，確意味明年首季將開始退市，尤其是暗示購買按揭資產支持證券計劃將如期在首季尾結束，屆時樓市可能深受衝擊，美股後段時間轉差應是市場三思後察覺到退市時間可能提前之故，美元雖似傾向續升，但金價似乎亦可因通脹預期升溫而繼續反彈。另外市傳全球銀行業將獲更多時間以符合新的資本規定，加上英國建屋股獲調高投資評級，歐股連升五日，英、法及德股市尾段分別漲0.28%至1.31%。

歐元區方面，美國聯儲局宣佈維持貨幣政策不變，聯邦基金利率保持在0-0.25%，重申利率將保持低企一段長時間；聯儲局在聲明中指出，經濟活動持續回升，就業市場惡化程度減弱；樓市已呈現改善跡象，開支錄得溫和擴張，但仍承壓；企業仍在削減投資但速度放慢，仍不願招聘；經濟活動可能維持疲弱一段時間，但市場力量將為增長作出貢獻；資源閑置抑壓成本壓力，較長期的通脹預期穩定，通脹將維持遲滯一段時間；預期大部份非常流動性工具將在2月1日到期，將與其他各國央行合作，在2月1日前結束臨時流動性互換安排，預計在明年首季前完成較長期的證券購買計劃。

日本方面，日本預算案大綱草擬顯示，必須確保市場信心來避免長期利率上升；將會在2010/11年度保持日本國債(JGB)新發行量在44萬億日圓附近或之下；日本經濟顯示復甦跡象，但情況仍然嚴峻；由於經濟嚴峻，必須接受目前的JGB發行量水平；將會連同日本央行對抗通縮。另外日本第三季GDP較去年同期增長1.3%，較市場預期為低，目前價位暫於88.55與90.05間上落，及後傾向回試90.75支持，穿位上望91.35甚至92.45/75；重要阻力在88.25及87.35。

英國方面，英國官方統計局昨日公布，英國十一月份申領失業救濟金宗數減少6,300宗至163萬宗，比彭博調查中的二十六位分析師之預測中位數增加12,500宗大幅改善。受數據刺激，昨日英鎊重上1.6350之上，短期若要守穩1.62支持，估計走勢會比歐元來得明朗。

瑞郎方面，瑞郎自十二月四日大跌以來，走勢拾級而下，美元兌瑞郎的日線圖顯示，美元兌瑞郎已升穿中期下降軌，短線暫於1.0245與1.0425間整固，一旦回破1.0445支持，回調目標上延到1.0575；重要阻力在1.0105/35。

澳洲方面，澳洲央行副行長Battellino表示，先前在金融危機時，銀行沒有把所有的融資成本增加轉嫁至貸款息口，但最近銀行推高利率，超過了其增加的資金成本。Battellino表示，過去幾年時間裡相對於官方利率，經濟中其他利率上升至少有100個基點，這意味著目前的官方利率是相當於全球金融危機前的4.75 %。考慮到這些因素，現在整體貨幣政策的立場已在正常範圍之內。澳元兌美元表現疲弱,昨天更跌穿90美仙心理關口,後市還看能否守穩0.8945的頭肩頂頸線,短線不妨候低短,跌穿頸線收市則止蝕,上望0.9150。

新西蘭方面，紐西蘭財政部長Bill English表示，因爲經濟復蘇速度超過預期，該國的赤字不會進一步擴大，盡可能在他5月初步估計的125.2億紐元。預計截至2011年6月30日財政年度財政赤字將擴大到113.5億美元，及後將縮小。紐西蘭的次季經濟在6個季度中首次增長，比政府預期的略為提早，受益於商品和房價上漲，預計及後擴張步伐加快。財政部預測2011年國內生産總值將增加2.4%， 2012年更可達3.2%。

加元方面，加拿大央行的貨幣政策結果不利加元：沒有加快升息的取向，重申央行將繼續維持當前的低利率直至2010年6月底。對於強加元的評論，也有所舒緩。之前指強加元超過完全抵銷有利經濟發展，今次說加元強勢有可能進一步拖累加國經濟增長，並增加了通脹的下滑壓力。加拿大央行維持利率不變，官方隔夜拆息保持在0.25%。加拿大央行在聲明中指出，即使加拿大經濟增長在第三季較為疲弱，但沒有改變央行在10月時對加拿大的經濟增長預測。