外匯分析2009年12月31日 (9:30AM發稿)

日本政府昨日公佈一套長期增長策略，週日已有日本傳媒率先披露，消息並不意外沒有提振日元走勢，不過晚上美國信貸評級機構標準普爾(S&P)分析師Agost Benard表示，如果日本政府無法穩定和逐步減少國家的龐大債務負擔，日本的AA信貸評級可能有危險。有分析師表示，日本主權信貸評級前景很大程度視乎政府鞏固財政和削赤的努力，警告在某種程度上投資者將會要求風險溢價來支持這個大差額。 標準普爾及穆廸都暗示日本政府債務壓力對其債市構成風險，並逐步降低日本的債務水平，日本信貸評級將會被降低，引發市場憂慮日本的財政狀況，亦令日圓匯價受壓。而美國12月份芝加哥區供應管理協會指數升至四年高位之60水平，其中就業分項指數亦升至自07年11月以來最高水平之51.2，美元卻只限於初步的提振反應，及後反為見英鎊強力反彈帶起歐元，貴金屬亦似乎於低位漸得支持，新年假期前後一段短時間看來傾向反彈。

歐元區方面，法國公布第三季國內生產總值，經修訂後之季度表現維持增長0.3%，符合預期；而年度收縮幅度則調整至2.3%，優於預期。由於市場預期數據維持不變。今天歐洲開始休市，今天的市況料更靜。目前價位暫維持區間整固，預期於1.4285與1.4415間上落，及後才再上試1.4510及1.4565/95區，若能分別升破阻力形態才展現扭轉弱勢訊號，屆時可上望1.4695甚至1.5140。重要支持在1.4230/55區。

日本方面，日本政府公佈一項增長政策，其增長策略旨在實現直至2020年平均名義經濟增長率達3%，通過增加環境、衛生及旅遊等領域的需求，創造共476萬個就業機會。增長策略概述了主要目標和政策建議，集中在六個領域，其中包括亞洲、科學、技術和就業，它旨在創造超過 400萬個新職位。政府現在最需要的是向公眾展示日本的未來願景和政治領導層的政策可以將實現這一目標，該政策旨在四年內降低失業率至3.0-3.9%，國內生產總值將從現在500萬億日元提高到2020/21財政年的650萬億日元。政府將與日本央行合力克服通縮，政府計劃討論發展策略細節，包括如何籌資的措施、可能稅收優惠及在未來10年何時落實建議政策之後，估計可在明年6月敲定此增長策略。澳、紐已開始加息，當歐、美亦有迹象開始加息時，套息活動將再度活躍，但料日本仍無加息條件，圓匯勢將受壓，相信美元兌日圓可望於明年重上100的主要原因。

英國方面，英國土地登記署的數據顯示，11月英格蘭和威爾斯地區的房價較上月升，為連續第六個月上升；較上年同期則下滑0.3%，年跌幅為連續第七個月下降，平均房價為161,554英鎊。英鎊兌美元仍較十月中的1.5703低位高逾百點子，但分別在於當時匯價仍於1.6053之上，現時則已失守，形勢已逆轉，明年首個交易日若見英鎊兌美元於亞洲市已跌逾百點，則不妨趁其反彈跌幅50%後沽貨，其後每見反彈幅度則加碼拋售，中線以1.50為目標。

瑞郎方面，瑞士央行和國際結算銀行(BIS)拒絕評論瑞士法郎兌歐元和美元的波動。因有商業銀行的美元兌瑞士法郎大買單引發市場對瑞士央行干預的傳言。美元兌瑞郎在一算水平遇支持,若能守穩現水平,將與08年初形成雙底支持,瑞郎再升機會不大。

澳洲方面，澳洲公布十月份領先指標下降,令市場揣測澳洲可能暫緩加息,澳元兌美元上周一度跌至0.8735,為近三個月低位。但澳元仍然是外幣中的投資首選：龐大息差自然是入市的誘因，美元雖有加息預期，但經濟尚不具備加息條件，距離實行相信還有相當日子。要是長期投資，大可繼續持有澳元，即使期間匯價損失亦可在息差中得到彌補。但對中短期炒作而言，還是建議先於近期高位獲利離場，因為基於經濟好轉的美元反彈，往往較因避險情緒利好的美元反彈更為持久。澳元短線仍有繼續回落空間，料會跌穿0.85關口。

新西蘭方面，有數據顯示,其零售及房屋市場正逐步改善,都帶來了加息憧憬。雖然新西蘭央行早前指出會於年中加息,但愈來愈多市場人士相信央行會提早至明年第一季收緊銀根,有望對紐元帶來支持。短線價位於0.7225與0.7320間爭持，後市傾向上試0.7365阻力，進一步穿位上望0.7320/65區甚至0.7625/40區。重要支持在0.7065及0.6965。

加元方面，上周三晚加拿大財長弗萊厄蒂高調向外界表示,俄羅斯及中國應分散美元儲備風險,增持加元作為其儲備貨幣之一。他解釋,加拿大政府財政穩健,料當地經濟於明年可較原先估計優勝。另外由於近期加拿大頻頻公布良好經濟數據,其國內樓市又相當熾熱,現再加上加國財長默許加元上升,這一切均指向更強的加元匯價。短線加元價位暫於1.0385與1.0585間整固，重要阻力在1.0365，一旦穿位下望1.0200甚至0.9965。重要支持在1.0635及1.0745。