外匯分析2010年1月12日 (9:30AM發稿)

上週五令人失望的美國12月份非農業職位表現，昨日美元又再受壓，甚至聯儲局決策成員的講話也被解釋成看淡借口，聖路易區總裁Bullard表示，即使美國上月失業率企穩10%，仍不動搖聯儲局現有低息貨幣政策，其言論隨即令加息預期降溫，市場預期聯儲局六月前加息至少四分之一厘的機率；決策者面臨的主要挑戰將是調整廣泛的證券購買計劃。Bullard認為利率可能在相當一段時間內維持低位，未來貨幣政策必須更加留意資產泡沫的問題；雖然美國通脹率偏低，但通脹前景仍面臨較高不確定性，聯儲局應執行彈性政策，以便隨狀況轉變調整資產購買計劃，指出近期市場只側重其利率政策多於其量化寛鬆政策，令人感到失望云云。Bullard的意思是如何撤出量化寛鬆措施才應該是重點，暗示金融市場反應並不恰當。無論如何，美元全線回挫中貴金屬亦顯著受惠，繼續沒有理會全球最大上市交易基金SPDR接近4噸的拋售。如果美股投資者假定本月27日聯儲局會議前都不會出狀況，那麼這個上落爭持局面還可維持一兩週。另一方面，本周各國將公布多項數據，包括美國十二月零售銷售，十二月消費者價格指數及信心指數，聯儲局發表褐皮書；歐元區德國公布十二月GDP增長及十二月CPI；英國公布十二月GDP估值，零售銷售及工業生產；澳洲公布十一月房貸及十二月失業率，以及歐洲央行周四議息。