金銀分析2010年1月14日 (9:30AM發稿)

聯儲局主席伯南克早前辯稱該局千禧年代初期實行的低息政策，並非樓市泡沫形成及爆破的元兇，惟有調查顯示，許多受訪經濟師不賣帳，認為利率低企的影響不可抹殺。許多經濟師對伯南克的說法有保留，因為他們認為低息未必是樓市泡沫形成的關鍵，但仍是其中一個因素，部分經濟師亦歸咎低息鼓勵銀行承做較高風險的信貸，為金融危機埋下禍根。聯儲局03年在前主席格林斯潘掌舵下減息至1厘，直至04年才逐步加息，當時伯南克擔任聯儲局理事，至06年從格老手上接棒。另一邊廂，費城聯儲銀行行長普洛塞表示，不能待失業率回落至合理水平才調高利率，並預期今明兩年美國經濟增速將高於潛在水平，需及時加息控制通脹；達拉斯聯儲銀行行長費希爾則認為，經濟復甦仍面臨很多障礙，包括銀行拒絕放貸，以及消費者及企業信心不足。聯儲局內部對加息時機仍有分歧，或意味今日公布的地區經濟報告《褐皮書》亦難望有利率政策改變方向的啟示。而美國股市方面，美股收高，業績發布高峰期前，投資者押注近期偏軟的科技和金融股，道指創15個月收市新高，報10680，升53點。另一方面，美元匯價下跌，澳元等商品貨幣匯價反彈。

貴金屬方面，油價昨晚下跌1.14美元，收報79.65美元，盤中低見78.37美元，為連續第三日下滑。美國能源資料協會公布一周石油庫存數據，原油庫存大幅增加370萬桶，增幅遠多於市場預期的120萬桶，成為油價下跌的主要原因。黃金方面，金價昨日回升，收報1136.80美元，漲7.4美元，盤中在1118.50至1138.60美元之間波動。金價反彈主要受惠於美元下滑，歐元兌美元升至近一個月的高位，再者於印度出現實金買盤支持，令金價回升。總括而言，今年上半年仍傾向看好金價。從基礎因素觀之，美國去年十二月以來公布的經濟數據的確正在改善，其經濟的改善有助全球經濟加快復甦，有望令消費者對商品包括黃金的需求上升。另一方面，低息環境令市場上資金充裕，投資氣氛趨旺及通脹憂慮加深，亦帶動對黃金的投資需求。因此，不排除上半年金價可重試1,200美元水平之上。估計短線金價將在1136美元至1153美元區間整固的機會相對較高，及後若破1123後市將再傾向下試1098，重要阻力在1168區；至於白銀方面，上日銀價整體表現反覆靠穩。估計銀價短線將約於18.20至19.00美元區間反覆上落，及後可再下試17.80，進一步穿位下望17.10，重要阻力在19.40；投資者須關注美元匯率走勢，國際石油價格以及國際上重大政治，經濟事件將影響黃金走勢。市場瞬息萬變，宜須順勢而行，地緣政治因素亦將為金價帶來不穩定，市況將配合消息快速上落，及貴金屬的波幅甚廣，切勿盲目投資恐造成極大損失，宜設好止損及止賺位置。

金價反彈主要受惠於美元下滑，歐元兌美元升至近一個月的高位，再者於印度出現實金買盤支持，令金價回升。

白銀走勢跟隨金價及銅價走勢，預期仍將成交不大走勢將見收縮。