外匯分析2010年1月19日 (9:30AM發稿)

承接美元持續不振，據調查顯示，貨幣策略員對匯市的看法是金融危機爆發以來最一致，意味匯市大幅波動的日子將告一段落，日圓或取代美元，再度成為套息交易融資貨幣的寵兒，圓匯勢受壓。貨幣策略員對匯市的看法趨於一致，意味匯市波幅趨緩，有利借入低息貨幣繼而沽出並吸納高息貨幣獲利的套息交易，對傳統融資貨幣日圓和瑞郎構成壓力。當中，日圓被視為頭號捱沽目標，主要由於日本的鳩山由紀夫政府可能加大開支並維持利率低企刺激經濟，以對抗通縮和衰退，令日圓套息交易的誘因大增。事實上，隨着美國經濟前景改善及市場預期聯儲局今年中恢復加息，帶動美元轉強，導致去年大行其道的美元套息交易滑鐵盧，去年十二月更錄得虧損，為十個月以來首見，促使投資者尋求其他融資貨幣。期貨市場顯示，聯儲局今年底前加息至最少0.5厘的機會率高達80%；反之，經濟師普遍預期日本央行明年底前仍維持利率低企於0.1厘。與此同時昨日是美國假期，金融市場普遍交投淡靜，美元在上落市中偏軟之際，歐元相對上受壓，歐元區財長敦促希臘必須自救及盡一切努力恢復財政紀律去挽回公眾信心，不過今晨有消息指歐盟委員會認為上週五希臘呈交的削赤計劃及措施足夠，歐盟經濟暨貨幣事務委員長Almunia表示，希臘政府已明暸局面的嚴峻程度，委員會將於未來數週仔細研究這些削赤措施，會建議每年最少三次評估希臘的削赤進度，審議好計劃書及作出修訂建議後始會呈交予歐元區財長們批核。消息反映好幾週內事件不會明朗化，歐元說不定可暫時反彈。展望本周數據，今晚加拿大銀行會公布議息結果、英國則公布十二月份CPI、零售價格指數及失業率；明日美國公布十二月份生產物價指數及新屋動工。周五歐元區公布一月份服務業、製造業及綜合的等各分類的採購經理指數預估等。

歐元區方面，昨天美國休市，歐洲亦無重要數據公布，以致匯市進入歐洲市後轉趨淡靜。與此同時，歐盟經濟暨貨幣事務委員長Almunia表示，委員會將在未來幾週決定是否贊成或要求修改希臘政府削赤計劃。可以肯定的是，希臘政府充分認識到它所面臨的嚴峻挑戰，委員會在未來幾週將深入研究計劃，然後決定是否批准或要求修改，然後發送該削赤計劃予歐盟財長決定是否批准。

日本方面，日本央行行長白川方明表示，日本經濟正在復甦，儘管目前國內私人需求還沒有足夠的動力以支持可自我維持的復甦。全球經濟2009年第二季度開始復甦及最近已恢復溫和的增長速度，世界金融市場也正在逐步改善，央行將保持寬鬆的貨幣狀況以幫助國家擺脫通縮，出口和產量增加，但國內私人需求缺乏動力。日本的金融體系普遍穩定，但警告說需要認真監察事態發展，薄弱的企業盈利規限銀行盈利預期。美元兌日圓低見90.72後反彈，雖多次升上91關口皆受阻，但十五分鐘圖走勢僅呈三角形收窄，短期若升破由上周四自91.33至今形成之下降軌阻力91.07，則美元兌日圓宜轉為買入，目標為92.20及92.55，跌穿90.50則止蝕。

英國方面，英倫銀行委員表示，央行應該停止購買債券計劃，引發市場對英倫銀行可能較聯儲局更早加息的揣測，令英鎊匯價近期持續走強，昨天更突破上周的主要阻力位1.6355，由於該位同時亦是去年十一月中至去年底跌浪的50%反彈位，一旦突破，預料後市將進一步上試61.8%的反彈位1.6475。如今天守穩1.6350以上，可小注買入，1.6470止賺，其後伺機沽出，破1.6525收市止蝕，目標1.6230。

瑞郎方面，瑞士央行行長Hildebrand表示，瑞士央行將會繼續防止瑞士法郎兌歐元的過分升值；指央行沒有匯價目標，但將會是十分密切注視外匯市場發展。

澳洲方面，澳洲儲備銀行在二月加息的機會正不斷增加，但在議息日來臨前，逢高沽澳元的值博率仍然可取，澳元自去年十月，多次挑戰0.9330/0.94均無功而還，由此可見，澳元在該水平的阻力甚大。

新西蘭方面，新西蘭昨日公布的十二月份REINZ房屋價格指數，是六個月以來首次出現下跌，紐 元兌日圓昨日均一度跌至兩周以來低位。

加元方面，美元兌加元約為1.0222，已下破了一月十一日低位1.0253。市場看好加元，主因是原材料出口佔加拿大總出口量一半以上，而在銅價及天然氣價不斷上升下，預期加拿大經濟亦不會太差。