外匯分析2010年1月20日 (9:30AM發稿)

英國昨晚公佈12月份消費物價指數年率勁升2.9% 遠高於預測，英鎊曾經受刺激上揚，雖然市場普遍預期英國將經歷緩慢經濟復甦，惟高盛首席經濟師奧尼爾看好英國經濟明年將強勁反彈，經濟增長料達3.4%，是發達國家中最快的，分別超越美國同期經濟增長預測的2.4%及歐元區的1.9%。高盛看好英國經濟反彈，主要由於英鎊在金融危機期間大幅貶值25%，有利提振當地出口及吸引海外投資，從而帶動整體經濟增長並修復經濟。雖然上述樂觀預測的附帶條件是英國的金融業復原，足以為企業投資開支急增提供融資，惟高盛預期英國明年經濟增長快過美國仍令人感到意外。基於英國經濟前景向好的預測，高盛英國經濟師布羅德本特預期，英倫銀行將於年底前加息，將利率從目前的0.5厘低位上調，又稱隨着當地通脹升溫，該行現已面臨加息壓力。與此同時，德國1月份ZEW經濟預期指數進一步下跌到47.2，歐元顯著回挫帶弱英鎊走勢。晚上見加拿大央行的議息聲明重申央行將維持現行利率至今年第二季季末。稍為調低今年的經濟增長預測，指疲弱的美國經濟和強加元仍然是經濟復甦的威脅。議息聲明調降今年經濟增長預測，意味其利率起碼在上半年內不會有變動，加元亦見回挫壓力，深夜見英倫銀行行長King表示，在貨幣政策委員會決定未來量化規模前還在等待狀況變得更加清晰，消費物價指數可能在今年上半年顯著上升，或一度超越3.0%，但應該是暫時性的；影響未來貨幣政策的一個關鍵因素是英國的巨額預算赤字將在何時以何種途徑被削減。King所說暗示消費物價指數飆升是意料中事，貨幣政策不會受此影響，英鎊交叉盤能否維持強度，要看今日央行議息記錄後走勢變化而定。

歐元區方面，歐盟央行理事Nowotny表示，歐元區不會回到衰退，警告歐元的近期上升必定不會成為較長期趨勢；指希臘需要解決其問題，有信心希臘評級不會被調低至失去成為歐盟央行貸放操作抵押品的資格；美國抽走流通資金的計劃可能對歐盟央行有用。市場對歐元區信心轉弱，譬如上周五亞洲交易時段突然傳出德國總理默克爾可能提出請辭的消息，歐元隨即由1.45跌至近1.4350。雖然當天下午德國發言人已指消息並無根據，但歐元直至昨晚仍未重返1.45，反映歐元區若有何風吹草動的話，投資者將止蝕離場，反而候低吸納者少。

日本方面，日本企業再生支援機構(ETIC)表示，日本航空已經申請破產保護，日航所有董事成員將會辭職，日航將裁員和削減不盈利航線；ETIC表示支持日航，計劃向日航注入約3,000億日圓資本金，日本開發銀行將會提供日航6,000億日圓信貸額；債務免除總額為7,300億日圓。

英國方面，英國昨日公布上月整體CPI按年上升2.9%，但主要是交通運輸項目上升兩個百分點所致，按月則升0.6%，兩者都比預期大。昨天數據公布後不久，英國首相白高敦即表示，不要過分看重該通脹數據，這顯然就是叫市場人士不要期望央行會因此而加息。以反彈幅度計，英鎊兌美元曾高見1.6457，接近1.6475的61.8%反彈位，故英鎊的短期反彈相信已結束，建議以升破1.6480止蝕，逢高拋售英鎊，目標1.6250及1.6190。

瑞郎方面，美元兌瑞郎直至昨日曾高見1.0332，是自去年十二月二十三日高見1.0497後，首次突破上升軌阻力。事實上，從日線圖可見，美元兌瑞郎在去年十一月二十五日至十二月四日的其中七個交易日跌穿一算後已反覆上升，其後升至1.05左右雖向下調整，但昨日又重現升勢。策略上，不妨小注跟勢追沽瑞郎，目標先睇1.0480，止蝕位1.0220。

澳洲方面，澳洲儲備銀行在二月加息的機會正不斷增加，但在議息日來臨前，逢高沽澳元的值博率仍然可取，澳元自去年十月，多次挑戰0.9330/0.94均無功而還，由此可見，澳元在該水平的阻力甚大。

新西蘭方面，紐西蘭第四季消費物價指數報跌0.2%，上次報升1.3%；年率報升2.0%，上次報升1.7%。

加元方面，加拿大央行一如預期維持利率於0.25厘紀錄低位，主要由於加元強勢及美國市場需求疲弱繼續為當地經濟帶來負面影響，促使該行的利率政策自去年四月以來一直按兵不動。該行並表示，當地供應過剩仍然嚴重，預期通脹明年第三季前不會超過2%的目標水平，意味該行今年六月前可能維持利率不變，相信央行仍傾向弱加元，有機回試1.04。