9/2 政治風險成市場波動重要推手

若說到政治風險，往往會讓人聯想到新興經濟體，但從南歐的債務危機到美國的銀行業改革來看，政治風險也在今年成為西方市場走勢震盪的要因。

在2010年年初，某些市場劇烈波動的主因已經轉為政治因素，該趨勢很可能會持續下去。

這並非政治風險本身變高了。無論是2008年危機爆發，還是之後的市場復甦，那些重大事件--不對雷曼兄弟施以援手的決定，倫敦20國集團(G20)峰會，巨額刺激計劃--本質都是政治性的，且給市場帶來深刻影響。

野村主管暨政治分析師表示："這更可以說是以一種不一樣的方式影響市場。"

從本質上講，盡管在2008-2009年，一些政治決定可以為市場定下幾個月的基調，但目前的政治消息面對短期投資決定和長遠趨勢而言都成為日益重要的影響因素。

如果不把奧巴馬將如何為獲得中期選舉勝利而借華爾街開刀的因素納入考量，我們無法對銀行股價進行估值。

奧巴馬1月份宣布對銀行業改革的消息,導致美股在兩天內下挫大約4%。市場人士將緊張地關注中期選舉前政策制定者的動向，因為不確定性意味著投資者將要求更高的風險溢價，並推動價格下跌。

而對歐元區國家債務問題十分擔憂的投資者們，則必須對這些政府在面對可能發生的動亂和政治僵局時勒緊褲腰帶過活的能力進行評估。

如果葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘及西班牙(PIIGS)中任何一國的經濟走向崩潰邊緣，投資者們還需考慮歐盟或國際貨幣基金組織的政治援助可行性。

英國即將在6月前進行議會選舉，市場擔心英國國會若陷入僵局，可能會在錯誤時刻決策層陷于癱瘓，而英鎊價格可能將隨著民調起伏。