外匯分析2010年2月24日 (9:30AM發稿)

日本負債高企，加上上季物價跌幅破紀錄，財務大臣菅直人及央行行長白川方明在應付高負債及通縮問題上出現分岐，有暗示對方辦事不力的火藥味，分析員擔心雙方不和會阻礙經濟復甦。菅直人周一要求央行加推措施阻止日本陷入通縮，除非解決通縮問題，否則難以削減債務負擔。不過，白川方明指通縮問題源於需求疲弱，該行難以獨力解決，而該行提高流動性的措施已經足夠，敦促政府降低負債。另外，日本央行昨日公布上月的議息紀錄，指出投資者對各國負債日益關注，政府需要加強投資者的信心，又形容當地財政情況嚴重，需要同時透過財政及貨幣政策維持市場信心。與此同時，澳洲央行副行長Battellino對澳洲經濟週期發表極樂觀看法曾提振澳元，及後德國2月份IFO商業景氣指數意外下跌到95.2打擊歐元；稍後英倫銀行行長King、副行長Bean及其他成員在國會就通脹季報發表證詞時均表示很可能要加推量化寛鬆措施，英鎊及歐幣回挫提振美元，此時商品貨幣已回降。晚上見美國2月份消費信心指數低報46差出預測範圍以外，美股加速回落提振美元及日元，澳紐元及加元開始加速下跌。此外世界黃金協會設在紐約總部負責政府事務的董事總經理George Milling Stanley表示，認為中國實際上不會購買任何國基會目前仍在出售的剩餘191.3噸黃金儲備，更可能傾向購買本土生產的黃金來加強和多樣化其外匯儲備。這看法反映國基會很可能真要在市場出售這191噸黃金儲備，加上美元回升，金價更見受壓回挫。

歐元區方面，市場已大致消化聯儲局加貼現率的消息,不會過早加息已是市場共識。另一邊廂的歐洲,負面消息仍然不斷。歐盟官員否認計劃為希臘提供200億至250億歐元紓困,救與不救似還拿不定主意。反而希臘倒是很有勇氣,堅稱毋須其他國家支援。但是,從當地即將展開的全國性大罷工看來,政府和人民並不齊心。隔岸觀火的德國、法國及英國本周亦陸續湧現一輪接一輪以航空業為首的罷工潮,歐洲可謂一片混亂。如此形勢實對歐元長線不利,歐元周初雖曾高見1.3650以上,但跌勢未改。歐元須先升穿10日線的1.3640水平,以突破上月十三日起建立的下跌軌道,進而穩守1.41關口才可確認轉強。

日本方面，昨天美國時段風險厭惡打壓美元/日元和其他日元交叉盤大幅修正，匯價在昨天美國時段尾市在90.00附近受到支持，但亞洲股市延續疲弱態勢，美元/日元仍有跌破90.00支持重新指向88.53的可能。市場關注今晚伯南克的講話，如果低利率政策被重申，美元/日元將繼續受壓。

英國方面，英國英倫銀行行長金恩表示，海外和國內需求有些復甦跡象，不過是脆弱的；貨幣政策委員會的逐步復甦觀點，風險仍然在下方；英國最大出口市場的復甦看來停滯下來；雖然消費物價指數在未來數月維持高企，較大機會在下半年降至低於目標；增值稅上升、寒冷天氣、和股市週期意味數據將會在未來數月反覆；經濟面對嚴峻挑戰，包括削減財政赤字。英倫銀行行長金恩：可能有需要擴大量化寬鬆政策，將會看情況如何發展；將會按月檢討量化寬鬆決議。副行長Bean表示，預期經濟在今年逐漸增加動力，加強民間及公共財務的需要將會抑制需求。

瑞郎方面，美國舊金山聯儲主席耶倫周一表示，美國經濟仍需要異常低水平的利率，因為通脹處於很不理想的低水平，未來數年的經濟增長也將十分遲緩。

澳洲方面，昨日公布的德國IFO以及美國消費者信心指數均意外疲弱，加之惠譽下調希臘四大銀行的評級，風險情緒大大抬頭，商品價格跟隨股市回落，商品貨幣跌勢較大。澳元/美元昨日歐洲早盤自0.9070回落，一度跌至0.8879，現在0.8900附近盤整跌勢。亞洲股市可能延續跌勢，仍傾向逢高做空澳元/美元。

新西蘭方面，昨天美國時段惠譽下調希臘銀行評級後市場情緒受到打壓，歐洲股市和美股普遍收低，亞洲股市延續疲弱態勢低開後擴大跌幅，日經指數下跌超過2%，澳大利亞股市下跌接近1%。紐元/美元在紐約時段尾盤跌至0.6900附近後目前反彈至0.6950下方，預計股市的疲弱將使價格維持在0.6900-50區域盤整，200日均線目前位于0.6923。

加元方面，商品價格昨天受風險厭惡打壓下跌後目前已經持穩，原油價格上漲0.38美元報79.24美元/桶，金價上漲2.45美元報1106.65美元/盎司。美元/加元目前繼續受阻于1.0570的20日均線下方，市場在今晚美聯儲主席伯南克的講話前可能難以出現大的波動。