外匯分析2010年3月23日 (9:30AM發稿)

對於印度上周五突然宣布近兩年來首度加息四分之一厘至3.5厘，高盛亞洲首席策略師穆厄指出，印度加息不足以紓緩潛在的通脹風險，未來有需要繼續加息。他又表示，印度是通脹最高的亞洲國家，因此仍是區內最有加息需要的一國，預期印度央行今年將繼續加息，並調高實際利率300點子，包括調升官方利率150點子及市場相對於官方的利率150點子。穆厄指出，現時印度股市市盈率約為21.3倍，是金磚四國及除日本以外的亞洲內股市估值最高的國家，而加息將為印度股市帶來短暫調整。另方面，穆厄又表示，南韓是通脹風險前景最溫和的亞洲國家，其二月份的消費物價指數按年僅增加2.7%，加上市場已充分反映該國高企的借貸成本，估計南韓央行或於今年下半年調高主要利率半厘至2.5厘。德國總理Merkel表示，關於希臘的援助方案不應該在本週的歐盟峰會提上議事日程，希臘若有還款問題，歐洲各國應以雙邊方式予以援助，或希臘亦可尋求國際貨幣基金會援助。警告金融市場不要對歐洲理事會有錯誤期望而挑起市場動盪。Merkel言論反映德國在援助希臘問題上甚有戒心，看來週四及週五歐盟峰會難以在此問題上達成共識，歐元遂反覆向下發展，但整體而言美元亦不見得因此有明顯支持，美國眾議院以219對212票通過醫療改革法案，對美國長遠的財政及經濟有重大影響，本週餘下時間內經濟學者應會探究其內容，然後影響會逐步滲進市場。昨晚美元逐漸軟落，反映希臘陰影引起的避險需求有限，今日各貨幣可能有個別發展跡象。

歐元區方面，歐元區公布二月消費物價指數符合市場預期，但經濟景氣指數則差過預期，加上債務問題再次受到市場關注。歐元區財長開會後表示不會擔保希臘的債務，加上德國表示希臘應向國際貨幣基金組織求救，同時有央行官員相信希臘破產不會損害歐元，因此應讓希臘破產，而不是提供援助，皆令歐元前景偏淡，一旦跌穿1.344美元早前的支持位，料會跌至1.32美元水平。

日本方面，印度央行上周五突然宣布加息，加深市場對亞洲地區央行短期內可能收緊貨幣政策的預期，以致昨天歐元及英鎊匯價亦進一步受壓，反而日圓未因此而受惠，美元兌日圓於歐洲市初段逼近91。由於美元兌日圓在91以下橫行已久，一旦突破，必將引發大量止蝕沽盤平盤，故若突破91不妨追揸一浸，其後可待回試91邊緣再建好倉，維持短中線目標93及95。

英國方面，英倫銀行公布會議紀錄，表示不再擴大量化寬鬆規模。一月份失業率為7.8%，優於市場預期，但英國前景亦未宜樂觀，因為英國貿赤嚴重，加上英倫銀行官員指出英國有雙底衰退的風險，英鎊已跌至1.5美元水平，宜逢高沽出。

瑞郎方面，瑞郎走勢昨日反復，在瑞士央行未有進一步入市干預前，瑞郎仍會反復向上，建議投資者可候位吸納。市場仍然關注瑞士央行的干預政策，預料在瑞士央行未有進一步行動前，瑞郎仍會反復向上，建議投資者可候位吸納。

澳洲方面，澳元走勢昨日反復，加息預期仍支撐澳元，但印度加息及中國的政策調控均打壓澳元動力，短期于0.9080-0.9220呈幅度上落局面。目前，由于加息的預期仍然支撐著澳元走勢，但印度加息及中國的政策調控都打壓澳元動力，故預料澳元短期仍會于0.9080-0.9220呈幅度上落局面。

新西蘭方面，新西蘭儲備銀行一如市場預料，維持利率於2.5%不變。

加元方面，美元兌加元22日反復上升，預料美元兌加元短線將反復上落的機會較高，故可考慮在1.0080及1.0240水平低買高沽美元，以30點子止損。