外匯分析2010年3月26日 (9:30AM發稿)

歐盟昨再度召開峰會，德國總理默克爾在啟程前向國會說，將在峰會上建議由歐洲國家與國際貨幣基金組織聯手援助希臘，又會要求修訂歐元區條約，及早防範並制裁違反財赤規定的成員國。高盛則料希臘最終會獲ＩＭＦ提供二百億歐元援助。高盛首席歐洲經濟師尼爾森預期，希臘很大可能於未來數周向ＩＭＦ求助。他又指，昨日的峰會是希臘彈盡糧絕前，各歐洲領袖討論危機的最後機會，故將集中磋商如何在十八個月內向希臘提供二百億歐元援助的計劃。另英國2月份零售量飆升2.1%接近預測上限，但對英鎊提振作用短暫有限，歐元的不明朗風險始終拖弱英鎊走勢，昨晚聯儲局主席貝南克發言，表示在較長時間內保持寬鬆貨幣政策是合理的，較長一段時間並不是指一段固定的時間，聯儲局的資產負債表應可回到1萬億美元以下；預測依舊顯示中期的財政赤字將處於高位，擔心債權人可能會開始關注美國的財政狀況是否可維持。泛泛之談對短期貨幣政策取向沒有啟示性，但對財赤高企及因而可能影響投資者情緒的擔心，意味長債孳息可能冒升的風險不容忽視。而深夜果然見歐盟峰會達成協議，歐元區準備向希臘提供雙邊貸款，IMF在援助希臘機制中提供大量資金，但大部份資金來自歐元區，目前尚未就援助希臘機制啟動作出決定，需要歐元區成員國的一致同意才能向希臘發放雙邊貸款。援助計劃中設定了鼓勵希臘盡快回到市場的融資條款，向希臘提供貸款的利率不帶有任何補貼性質，希臘政府尚未要求財政支持，只有在向市場融資出現不足情況時才考慮歐元區和IMF向希臘提供援助。國際貨幣貨幣基金會(IMF)參與救助計劃，歐元初步反應仍見跟進沽售壓力，今晨已見好轉跡象，估計週末前美元應見回軟壓力。

歐元區方面，歐洲各國領袖舉行高峰會時表示，由歐元區與國際貨幣基金以聯合貸款的方式，協助希臘解決債務危機。但是，歐洲央行總裁特里謝警告，歐洲必須對自己的金融問題自行負責，否則外界將質疑歐洲自我解決問題的能力。特里謝的評語因而導致歐元走貶，並助長了美元升值走勢。

日本方面，雖然日本央行在上次貨幣政策會議上，認為日本的經濟正在好轉，但卻再向銀行體系額外注資多10萬億日圓，由此可見，其對經濟前景仍然憂心未泯。若短期內日本經濟仍未見有明顯起色，料日本政府將會繼續給日本央行壓力，不排除將來擴大量化寬鬆規模的可能性，不利日圓走勢。在基本因素及技術面都利淡日圓之下，日圓短線有望進一步向下測試一月七日的低位93.76水平。

英國方面，英鎊兌美元維持弱勢整理走勢。盡管英國政府在預算報告中強調借款規模將逐年下降，但同時也調將了該國經濟增長預期，此舉令英鎊市場信心嚴重受挫。加之歐洲債務危機風波不斷，在歐盟針對希臘的拯救計劃懸而未決之際，另一成員國葡萄牙主權評級遭降，引發市場更多恐慌，高風險貨幣因此慘遭拋售。英鎊目前再度逼近3月1日低點1.4780，一旦有效跌破該位，意味著匯價將會擴大跌勢。

瑞郎方面，美元兌瑞郎暫緩歐市跌勢，反彈則受阻于1.07關口，總體維持整理走勢，最新報1.0688。匯價圍繞30日均線展開整理，整固昨日凌厲漲勢，下檔20日均線在1.0670附近提供初步支撐，上檔突破隔夜高點1.0740附近及60周均線1.0760附近阻力，則有望進一步挑戰1.08一線及100周均線1.0860附近重要阻力帶。

澳洲方面，當地近期不論銷售數據、就業情況等均持續有改善。此外,中國二月份進口按年增長44.7%,而當中鐵礦石佔了很大的比重,這對澳洲非常有利。市場預期往後澳洲仍有機會加息,從而支持澳元。不過,從技術層面看,澳元三頂不破,加上近期美元強勢主導大市,令一眾商品貨幣升勢受阻。另外,澳洲三月份通脹預期從高位的3.6%跌至3.2%,反映通脹壓力溫和。利率期貨顯示,澳洲三個月內僅再加息0.25厘,一年內則有望加1.25厘。建議在0.8960吸納,第一目標上望0.9170之阻力線,料於五月中左右到達。跌穿200日線0.8750止蝕。

新西蘭方面，歐系貨幣反彈遇阻，美國失業金數據強于預期，美元指數暫緩歐洲時段跌勢，總體維持十個月高位82關口下方整理，鞏固昨日凌厲漲幅，最新報81.69。美指昨日突破81.00/34阻力帶后強勁拉升，觸及82關口上方的十個月新高；不過短線指標明顯超買，美指過分脫離短期均線，均線帶并未跟上，暗示短線或有回落調整風險，整固后若突破82關口，中線將指向去年5月中旬高點及83關口上方。

加元方面，美元兌加元震蕩下行，時段美國公布的初期失業金人數好于市場預期，市場風險偏好略有回暖，美元兌加元小幅回落；目前整體匯價維持區間寬幅震蕩，如果美元繼續展開反彈，不排除后市美元兌加元跟隨走高的可能性。