外匯分析2010年5月12日 (9:30AM發稿)

希臘政府周二正式向歐盟及IMF提出要求，從1,100億歐元援助機制取出首輪的200億歐元貸款，以應付本月到期的債務。歐盟和IMF的救市方案僅能為市場帶來短暫刺激，摩根士丹利亞洲區主席羅奇警告，歐洲債務危機恐令全球滑入雙底衰退。他指出，救市方案不足以防止有問題的歐洲國家經濟顯著收縮，歐元昨日繼續回落走勢，市場普遍解釋是仍擔心希臘削赤計劃的可行性，國際貨幣基金會團隊工作報告指出，希臘2010至11年度國內生產總值將萎縮4%，要等到2015年之後，經濟才可恢復2.75%的增長，指出需進行較長時間的調整是前所未有的，希臘很可能因壓力過大而怠慢調整進程;縱使財務緊縮計劃可持續進行，亦不可排除任何不可預見的衝擊仍可令其經濟及其銀行體系承壓，故此希臘必須有確保國際援助持續下去的毅力方行。然而，希臘及葡萄牙10年期債券與德國的息差繼續收窄，上述解釋未必是真正原因，估計德國央行行長Weber表達對歐盟央行推行量化寛鬆政策決定的不滿情緒始是底因。而英國政局不明朗陰影終得解除，英鎊短線反應上揚，但這個保守黨與自由民主黨聯合政府組合並不穩定終非好事，英鎊後向仍不樂觀。

歐元區方面，歐盟及歐洲央行聯手推出的救市方案，相信歐洲債券國債可直接受惠；而對歐元的影響則不可一面倒看好。措施推出翌日歐元再度回落，一度低見1.27邊，主要是穆迪對方案無甚信心，並考慮於短期內調低評級。

日本方面，美元兌日圓在經歷了上一個交易日短線沖高后開始趨於平緩，目前暫時盤整於93.00位置一帶。由於在金融市場經歷前一周的大幅震蕩后，歐盟終於推出具有決定性的救援方案，同時購買歐元區政府債券以阻止債務危機進一步升級，受此影響，市場風險厭惡情緒得到緩和，投資者對日圓的避險需求也開始緩和，美元兌日圓短線開始回升，再加上此前日央行再度注資2萬億日圓也令日圓受到負面影響，這使得美元兌日圓在之前重挫后已經重新開始企穩。

英國方面，英鎊匯價周一僅受到白高敦辭職而略為下跌，昨天於歐洲市早段低見1.4765美元後重上1.48水平，該位剛好是上周五低位至本周一高位升幅的50%調整目標，反映英鎊兌美元完成短期調整，惟1.49仍是短期主要阻力，突破並守穩其上才可望較輕易挑戰1.51及1.53，即市以跌穿1.4750止蝕，買入英鎊，目標1.4875、1.4955及1.5040。

瑞郎方面，瑞士央行行長希爾德布蘭德11日表示，7,500億歐元救助機制是抑制危機蔓延所采取的正確舉措，并稱，瑞士央行不會允許該國貨幣過度升值。

澳洲方面，澳元兌美元維持低位整理走勢，暫緩跌勢，最新報0.8945；匯價歐市早盤反彈受阻於0.90關口后，盤中延續隔夜及亞洲時段震蕩跌勢，并創下0.8935附近日內新低。匯價昨日反彈受阻於100日均線0.9075附近阻力下方，也是周圖布林線中軌構筑的中期壓力，今日匯價進一步跌穿200日均線重要支撐位，進一步支撐位於周初跳空高開缺口0.8875-0.8920區間，進一步跌破則有再度考驗0.88及0.87一線低位支持的風險。

新西蘭方面，美國聯儲局列治文區總裁Lacker表示，最新的GDP數據顯示經濟已處於可持續的趨勢，雖然通脹仍處於低水平，但通脹預期已向上傾斜，這意味著通脹已無法持續維持在低水平，聯儲局必須避免等太久才加息。Lacker還表示，希臘債務危機極有可能對美國經濟復蘇前景構成潛在風險。

加元方面，美元兌加元溫和下跌，目前跌至1.02水平下方。有關歐洲主權債務危機的擔憂卷土重來，限制了加元的升勢。但在美元整體重新掌握主動的背景下，加元走勢仍可稱堅挺，其表現明顯優於同期歐元、瑞郎等歐系貨幣。美元兌加元在20日均線附近獲得買盤支撐，該均線當前上移至1.0150，料短線依然存在技術支撐意義。