外匯分析2010年7月5日 (9:30AM發稿)

週三德國聯邦議會就德國總統進行不記名投票選舉，下薩克森州州長的Wulff在總理Merkel大力推薦下，出任執政聯盟的總統候選人，選前人們普遍認為，Wulff如果意外敗給在野的社民黨及綠黨支持的Gauck牧師，Merkel的威信和領導能力必將大打折扣。在如此不明朗威脅下，瑞郎等避難貨幣呈現相當強度，但最後Wulff能夠當選總統，市場少了一大隱憂則令美元回順發展。此外當日歐盟央行公佈3個月期融資操作只得1319億歐元，市場原以為一年期融資操作到期後央行不再提供，對這個短期融資操作的需求會很大，事實卻說明這是投機炒作而已；週四西班牙拍賣35億歐元5年期國債的成績理想，進一步提振歐元基調。另一方面，美國公布令人失望的經濟數據，美國首次申領失業金人口意外增加，待完約成售房指數創紀錄跌幅，製造業擴張幅度低於預期；美國勞工部公布6月非農業就業人口減少12.5萬人，失業率為9.5%；美國5月工廠訂單減少1.4%；令對美國經濟復甦停滯的擔憂加重後，美元全面報跌。消息發展反映隨著美國經濟基本因素走弱，美元取向恐怕是每況愈下之勢;近期很多關於歐洲的負面消息都有吹噓炒作成份，市場一旦察覺美元資產其實更危險，歐元及歐幣屆時將會大幅回揚。

歐元區方面，上週歐元先軟後全面反彈，美元走勢軟落，市場傳聞聯儲局打算再加推量化寛鬆措施去購買資產，加上對歐元區債務和流動性問題的擔憂進一步緩解，令歐元兌美元升穿1.25。歐元升穿6月高位後令反彈形勢明朗化，目前短線價位暫於1.2435與1.2595間整固，及後可升試1.2675甚至挑戰1.2740/75區(中線重要阻力)，一旦升穿中期反彈目標為1.3095/1.3125區甚至1.3255。重要支持在1.2305/75區。

日本方面，美元兌日圓走勢反復。由於亞太區股市表現呈個別發展，美元兌日圓在技術買盤帶動下，最高升至88.21水平。但其后歐美股市偏軟，令美元於高位缺乏買盤支持，一度回落至87.60水平附近。

英國方面，上週一見英倫銀行貨幣政策委員Sentance表示，英國預算案並沒有改變他對目前需要開始升息的觀點，逐步撤除貨幣刺激有利信心；沒有單一驅動貨幣政策的因素，財政政策只是其中一部分；投票升息的原因是全球復甦、英國經濟好轉、和頑強的通脹壓力；通脹壓力頑強的部分原因是英鎊疲弱；在過往3年，英鎊是G20之中最弱的貨幣，甚至比印度盧比、土耳其里拉及阿根廷披索等以低通脹著稱的貨幣更弱；目前英鎊水平有一些低於概念均衡值，貨幣政策成員必須注意通脹預期有上方風險。Sentance評論反映英倫銀行意識到過去兩年有意無意的弱英鎊政策開始帶來通脹風險，所謂應該加息的觀點其實只限擺姿態出口術去支撐英鎊匯價而已，無論如何這應對英鎊中短線勢頭有助益。

瑞郎方面，美元兌瑞郎走勢反復。瑞郎兌歐元經過上日從歷史高位大幅回落后，早段走勢繼續走疲，加上近日美國的經濟數據表現欠佳，促使投資者追高歐元，交叉盤拖累瑞郎兌美元下跌至1.0697水平，及后，由於美國公布的6月份就業報告表現欠佳，使投資者持續憂慮美國經濟復甦的進程，打壓美元兌瑞郎回落至1.06附近水平。

澳洲方面，澳元反復回軟，匯市早段，部份亞洲區股市偏軟，令澳元未能企穩於85美仙水平，反復回落至0.8460水平，紐約時段，美國公布的失業率雖較市場預期好，但工廠訂單數據較市場預期疲弱，拖累澳元反復下滑，一度低見0.8403水平。

新西蘭方面，短線價位於0.6835與0.6955間爭持，若破0.7005阻力反彈目標延伸到0.7165/80區甚至0.7450。重要支持在0.6750及0.6560。

加元方面，美元兌加元在上周大部分時間里呈現大幅走升之勢，最高一度升至1.0650位置上方，盡管尾盤在繼續逼近1.07位置時后續動力不足，但短線的止跌回升基調已經形成。日圖技術指標上看，美元兌加元在MACD上的金叉之勢已經得到進一步的確立，同時布林帶開口也出現擴大跡象，特別在再度上破200日均線后，目前匯價的上升勢頭顯得較為偏強，后市若能有效上破1.07-1.08這一關鍵阻力區間將有望在中長線上進一步走強，反則或還將再度受阻回落。周圖技術指標上看，美元兌加元在MACD上的金叉之勢仍在進一步延續，布林帶上其也仍處於中軌位置上方，表明整體的走升之勢依舊，不過目前在觸及60周均線這一重要阻力位后再度放緩，后市若能對該位形成有效突破則將打開更大的上漲空間并朝向1.10關口邁進，反則或還將再度受阻回落。