金銀分析2010年7月6日 (9:30AM發稿)

全球金融市場近月大幅波動，刺激大量資金流入十年期美債避險，跟其價格走勢相反的孳息率因而受壓。近兩個月十年期和兩年期美債孳息率差距顯著收窄，反映市場對經濟前景的憂慮正在回升。一般而言，當經濟健康增長時，美債長短期孳息率差距會擴闊，因為投資者要求較高回報以對抗通脹風險，情況就如今年首季，當時市場看好經濟能持續復甦，帶動美債長短期孳息率差距，升至2.929厘的紀錄新高。不過，隨着近月歐債危機愈演愈烈，美國經濟又呈放緩之勢，投資者對通縮的戒心轉強，資金蜂擁流入長年期美債，刺激其孳息率向下。而美國股市昨日因獨立日假期，金融市場休市。另一方面，歐央行上周向銀行提供的短期貸款需求少過預期，令歐洲債務及銀行系統危機疑慮紓緩，加上美國就業數據欠佳，投資者轉為擔心美國復甦動力。

貴金屬方面，昨日是美國國慶日假期，商品交易所休市。油價的場外交易下跌0.8美元，收在71.34美元，創6月初以來最低。黃金方面，因避險情緒有所減弱，同時美元走勢強勁，又逢美國獨立日休市，北美市場走勢疲弱，在1,210美元下方交投。隨著實物黃金季節性需求的下降和投資熱情的逐漸消退，今年夏季黃金走勢或將疲軟。但是，對於市場總體前景的擔憂情緒將為黃金的長期走勢提供支撐。估計短線金價將在1197至1215美元區間整固的機會相對較高，及後若破1188後市將反覆下試1153支持，重要阻力在1233區；至於白銀方面，上日銀價整體表現反覆靠穩。估計銀價短線將約於17.40至18.20美元區間反覆上落，及後可再下試17.10支持，進一步穿位下望16.50，重要阻力在19.30；投資者須關注美元匯率走勢，國際石油價格以及國際上重大政治，經濟事件將影響黃金走勢。市場瞬息萬變，宜須順勢而行，地緣政治因素亦將為金價帶來不穩定，市況將配合消息快速上落，及貴金屬的波幅甚廣，切勿盲目投資恐造成極大損失，宜設好止損及止賺位置。

隨著實物黃金季節性需求的下降和投資熱情的逐漸消退，今年夏季黃金走勢或將疲軟。但是，對於市場總體前景的擔憂情緒將為黃金的長期走勢提供支撐。

白銀走勢跟隨金價及銅價走勢，預期仍將成交不大走勢將見收縮。