外匯分析2010年7月14日 (9:30AM發稿)

由於憂慮債務攀升及經濟前景疲弱，國際評級機構穆迪下調了葡萄牙政府債券評級，並稱葡萄牙政府在明年必須採取嚴格的財政緊縮措施，以實現其赤字目標。但因希臘國債銷售進展順利，投資者對歐洲債務危機的憂慮緩解。而歐盟央行行長Trichet批評全球只得三家主要權威的信貸評級機構，容易造成壟斷局面而令市場更易劇烈波動，爭取要給予其他評級機構更多權威地位。言猶在耳在即見信貸評級機構穆迪下調葡萄牙債信評級兩級至A1級，為投資級別中最低，評級展望為穩定。穆迪表示，下調葡萄牙評級的原因是中期財政力量減弱；除非結構性改革在中至長期有成效，否則葡萄牙增長將保持疲弱。歐元曾於歐洲市早盤時段下試昨日低位，不過隨後見希臘拍賣26週期公債結果不俗，歐元反為更有力揚升並創下兩個月來高位。晚上見美國鋁業公佈業績強勁勝於預期兼展望樂觀，美股全線上揚振興商品貨幣令日元受壓，整體而言是美元軟落之局造成歐幣強勢發展。

歐元區方面，近期聯儲局言論反映加息仍遙遙無期，不過除歐洲及英國外，其他央行亦陸續展開加息周期，特別是亞洲。一來過去兩年金融海嘯對區內實體經濟影響不算大，二來亞洲新興國家普遍對通脹較敏感，三來區內金融機構沒怎受到波及，增加加息空間。預料下半年，與美息差繼續擴闊將支持亞幣及商品貨幣進一步上揚。目前影響歐元的因素，一是美企盈利表現，二是歐洲金融機構能否於發債融資。若然兩者皆較預期佳，歐元將可升穿1.28。

日本方面，美元兌日圓小幅探底企穩，時段穆迪調降葡萄牙債券評級，引發市場避險情緒升溫，美元兌日圓一度下探88.30低點；但受下方13日均線支撐，匯價沒有繼續走低；另外歐股開盤表現較好，這也限制了日圓的升幅；雖然美元兌日圓短期獲得一定的反彈空間，但如果后市匯價再度回落到13日均線下方，則匯價可能再度陷入跌勢中。

英國方面，昨天穆迪又出來調低葡萄牙主權評級，歐元雖然急跌，但很快已收復失地。英鎊雖然亦受到影響，而一度跌穿1.50，但由於六月份消費物價指數升幅縮減情況未如預期般大，加上核心消費物價指數升幅擴大，且匯價下試周一低位1.4950不果後呈雙底反彈，重上1.51，也許周一跌穿1.5075真的是假穿，看來今次爆上1.53的可能性極高，不妨定100點止蝕，在1.51邊買入英鎊，博破1.53，直指1.55。

瑞郎方面，美元兌瑞郎震蕩下滑，未能站穩200日均線壓力上方，因希臘成功發債，歐股盤中擴大漲幅，部分抵消稍早穆迪下調葡萄牙評級帶來的風險厭惡情緒，歐元帶領風險貨幣自早盤低位全線反彈，美元兌瑞郎下探1.06附近整理，最新報1.0606。短線歐元在1.25一線獲得支撐，若守穩該位上方，美元兌瑞郎預計亦難以站穩200日均線壓力上方，并拓展更多反彈。

澳洲方面，美國企業的季度業績表現理想，將有助改善投資信心，加上澳大利亞國內經濟表現亦理想，如澳元能穩守0.88美元水平，短線有機會上試0.89水平。

新西蘭方面，短線價位於0.7095與0.7235間爭持，若破0.7255阻力，反彈目標延伸到0.7335甚至0.7450。重要支持在0.6970及0.6800。

加元方面，早前國基會公布,今年首季環球央行增持了包括加元在內的其他貨幣類別。隨著各央行開始減少所持美元及歐元的比重,加元有望成為被增持的目標之一。早前俄羅斯央行已表明心,會買入加元作為儲備貨幣,料帶來支持。美元兌加元短線受制於1.0450阻力,後市傾向逐步回落至今年六月低位的1.0139附近,甚至重回1算水平。