外匯分析2010年7月23日 (9:30AM發稿)

今日揭盅的歐洲銀行業壓力測試結果備受市場關注，負責今次測試的歐洲銀行監督委員會（CEBS）一份內部文件報道，受測試銀行將詳細列出各自持有的希臘、西班牙等30個歐洲國家的主權債務情況，披露內容還包括持有的債務被歸類為銀行貸款抑或交易資產。市場最關注的主權違約不在測試範圍之內，令不少分析員質疑壓測的嚴謹程度。國際貨幣基金組織（IMF）對歐元區經濟政策進行年度評估時亦呼籲當局增加今次壓測的透明度，以及將測試範圍擴展至區內更多金融機構，以提升壓測的可信性。與此同時，德國7月份製造業採購經濟指數勁升至61.2創下三個月高位，第三季開局良好意味歐債危機拖累環球經濟增長的說法誇大，歐股勁揚加上中國股市上升，此時美股離岸指數期貨已升約1%。晚上見美國聯合包裹UPS及Caterpillar均公佈強勁業績並上調全年盈利預測，前者的貨運量多少反映經濟強度及前景，後者為全球最大營造設備製造商，可視為消費及企業需求的晴雨計，在這種有利環境下美股揚升2%收市，風險胃納突升自提振一眾商品及商品貨幣走勢。然而問題畢竟是聯儲局不會如先前預期般在短時間內再推量化寛鬆措施，美股短期基調依然悲觀，今晚深夜公佈之歐洲銀行壓力測試結果又可自由詮釋其好壞啟示性，慎防會成為打壓美股借口而損及商品貨幣走勢。

歐元區方面，歐盟經濟貨幣事務委員長Rehn表示，相信壓力測試將提供歐洲銀行體系清晰景象，歐盟有工具解決任何歐洲銀行體系的弱點，任何有困難的銀行應先從股東及市場尋找財政支持。

日本方面，美元兌日圓昨天失守87,但低見86.35後反彈至86.80以上,技術上有機會與七月十六日的低位86.26形成雙底反彈,加上日線圖仍呈背馳現象,短期可博美元強勁反彈,跌穿86止蝕,反彈目標87.70及88.00。

英國方面，英倫銀行首席經濟學家Spencer Dale接受英國獨立報採訪時表示，在過去兩個月，英國經濟增長和通脹前景均已惡化，通脹稍微高於央行預期，且6月預算報告中關於提高增值稅的政策意味著，通脹重返目標水準的時間將被推遲，預計通脹在2011年底前都將高於2%的目標，並指有跡象顯示經濟增長正在放緩。市場關注今天英國公布的國內生產總值數據，預料在有關消息公布前，英鎊暫於1.5180-1.5350之間波動。

瑞郎方面，因美聯儲局主席伯南克表示美國經濟前景仍然不明朗，言論引發市場避險情緒升溫，美元兌瑞郎上升至1.0512水平。紐約匯市，由於美國企業公布的業績表現良好，帶動美股大漲，瑞郎受惠反復由低位上升至1.0394水平。市場關注今日公布的歐洲銀行壓力測試結果，預料在有關消息公布前，美元兌瑞郎暫於1.0320-1.0520之間波動。

澳洲方面，澳元兌美元走勢昨日上升，開市報0.8765，最高為0.8952，最低見0.8738，收市報0.8935。從日線圖中所見，澳元兌美元昨日上破4月初形成之短期下降通道，并突破上方100天及250天平均線阻力，技術出現突破走勢，短線走勢將上試0.90水平。

紐西蘭財長Bill English表示，隨著經濟成長的改善，以及家庭負債水準的下降，紐西蘭經濟正開始恢復平衡，對支出的依賴逐步轉向投資和出口。雖然風險猶存，但貿易領域增長，不可持續的政府支出上升正在受到控制，同時家庭亦在控制開支。他指出，截至6月30日的過去9個月裏貿易領域擴張3.4%，但過去一年私人人均消費僅同比增長1%，而在2002-2007年，同比增幅持續高於4%。

加元方面，美元兌加元受制於1.04水平微幅下挫。盡管昨日加拿大公布的經濟數據不及預期，同時加拿大央行調低未來經濟預期，對加元匯率構成負面影響。但歐洲經濟數據表現強勁出人意料，而美國大型企業季報亦顯示利好，從而強化了市場的樂觀情緒。歐美股市及大宗商品市場顯著上漲，加元亦隨同其他高風險貨幣走強。美元兌加元目前運行在三角形震蕩整理形態中，且波幅逐步收窄。預計未來一段時間，匯價可能繼續在震蕩中尋求方向。