金銀分析2010年9月8日 (9:30AM發稿)

美國經濟增長放緩，市場憂慮通縮最終或重臨。不過，巴克萊指出，美國抗通脹國庫券孳息率等債市數據顯示，美國出現通縮的機會率只有28%，遠低過08年雷曼兄弟爆煲時的70%。雖然市場相信美國經濟可避過通縮，但國會中期選舉將至，美國總統奧巴馬未敢怠慢，並於周一公布總值500億美元的基建大計，期望在經濟復甦政策方面攞分。這項為期六年的基建大計，包括重建約15萬英里公路、維修約4,000英里鐵路、重鋪約150英里機場跑道，當中大部分投資將集中在首年進行。消息人士又表示，奧巴馬將於今日公布連串鼓勵企業投資的優惠政策，包括擴大及永久延長企業的研究開發稅務優惠，另計劃容許企業將新購入的設備進行100%折舊，而非08、09年的50%，措施有效至明年底，估計兩項稅務優惠未來十年分別價值達1,000億及300億美元。而美國股市方面，美股下跌，有報道指歐洲對銀行的壓力測試，可能低估部份銀行持有政府債券的風險，令市場重燃對歐洲債務危機的憂慮；加上美股上周顯著上升後，投資者趁高位沽貨套利。道瓊斯工業平均指數收報10340點，跌107點。另一方面，諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨昨稱，歐洲政府錯誤地採取緊縮財政措施，若德國、英國及法國繼續堅持緊縮政策，將會對整個歐洲構成系統性風險，愛爾蘭的經驗已證明緊縮政策不能提振信心。

貴金屬方面，油價追隨股市下挫，因歐洲銀行業及經濟成長再傳出質疑聲浪，令自勞動節周末長假返回工作崗位的美國交易員措手不及。油價下跌 51 美分，收每桶 74.09 美 元，所幸跌幅較稍早縮減。歐洲銀行類股今日遭遇嚴重賣壓，一方面國際金管官員正齊聚巴塞爾，準備確定新的全球金融業資金要求標準；另一方面，歐洲銀行業近期進行的壓力測試，當中低估了各行持有的歐洲主權債務部位。黃金方面，金價昨晚創新收盤高點，由於對歐洲銀行業與經濟成長的擔憂重燃，投資人買進貴金屬， 賣出股票，原油與歐元。金價昨日上漲8.20美元，至每盎司1259.30美元，目前推升黃金最重要的因素，是投資人的避險買盤。由於經濟不確定因素困擾著歐洲與美國，投資人湧向黃金，追求保值。估計短線金價將在1248至1265美元區間整固的機會相對較高，及後若破1268後市將反覆上試1285阻力，重要支持在1233區；至於白銀方面，上日銀價整體表現反覆靠穩。估計銀價短線將約於19.50至20.30美元區間反覆上落，及後可再上試20.50阻力，進一步穿位上望21.30，重要支持在18.80；投資者須關注美元匯率走勢，國際石油價格以及國際上重大政治，經濟事件將影響黃金走勢。市場瞬息萬變，宜須順勢而行，地緣政治因素亦將為金價帶來不穩定，市況將配合消息快速上落，及貴金屬的波幅甚廣，切勿盲目投資恐造成極大損失，宜設好止損及止賺位置。

黃金避險概念可能持續發揮作用，若黃金再創新高，非屬意外。1253美元可能成為新的支撐水準。

白銀走勢跟隨金價及銅價走勢，預期仍將成交不大走勢將見收縮。