外匯分析2010年9月20日 (9:30AM發稿)

繼美國財長蓋特納日前發表嚴厲措辭指摘人民幣升值緩慢和升幅小之後，歐盟亦指出，人民幣幣值被低估，導致全球經濟失衡。歐元區集團主席容克表示，下月六日會在布魯塞爾與國務院總理溫家寶及人民銀行行長周小川會面，屆時會討論匯率及貨幣政策。歐盟二十七國財長召開會後發表聲明，歡迎中方在六月起推動更具彈性的匯率改革，但強調最關鍵的是如何落實，歐盟官員私下指，中國的匯改進度緩慢。另一方面，全球市場本周焦點將集中於美國時間周二聯儲局舉行的議息會議，分析員普遍預期當局在息率水平和資產負債表規模方面均會按兵不動，但關注會後聲明對經濟情況的最新評估，以及主席伯南克跟局內官員就進一步推出刺激經濟措施的討論情況。

歐元區方面，歐元兌美元上周有好的表現，高試1.3159，雖然從高位回落，但升幅也有2.668%。歐元兌美元的上升風險不少，猜測聯儲局有所行動是過分了，歐元區經濟前景也不在有利歐元的一方，上周五關於愛爾蘭可能需要外部援助的傳言，更凸顯歐元的脆弱。

日本方面，日本央行在9月15日早上09:30干預外匯市場，抑制日圓強勢，是6年以來首次，在美元兌日圓的83水平劃出分界線。干預行動是持續的，不單在日本市場，歐洲及美國市場也看到干預行動。日本央行貨幣市場數據顯示周三的沽售日圓干預總額約17,600-18,600億日圓。在9月15日，美元兌日圓從低位82.85至高位85.76，首天干預效應291個點子。今次的日本當局外匯干預是單獨行動，除非有新的元素，干預的效應將逐步將減弱。周一及周四是日本假期，但有消息指日本當局可能在假期也會干預匯市，目的是在9月30日半年結前保持美元兌日圓在85水平之上。

英國方面，英國8月份通脹保持為3.1%，並沒有像預期的下降。英倫銀行Miles警告目前通脹不安地高過目標，備用產能應可協助控制通脹，但不明朗。英國8月份通脹預期從5月份的3.3%升至3.4%，是2年以來最高。但8月份物業價格進一步減弱，RIC房價指數從負8大幅惡化至負32，是自04年6月份以來最大單月跌幅。雖然英鎊兌美元有好的表現，測試1.57水平，但上周英國經濟數據成績表，並不解析英鎊兌美元的回升，看來這是美元下跌的反映，一旦美元下跌動力消散，英鎊將會是脆弱的。

瑞郎方面，該匯率短線偏軟，建議於1.0150-60水平沽出美元，止損位為1.0200。

澳洲方面，澳元兌美元在上周呈現先揚后抑走勢，盡管在尾盤也一度強勢攀升至近兩年的新高至0.9468位置，但隨著獲利盤提前了結匯價又回吐了此前的半數漲幅，不過整體的強勢依舊，后市也仍有可能再創新高。日圖技術指標上看，澳元兌美元在MACD上仍然處在完好的金叉之勢中，同時布林帶開口的擴大之勢也未見有明顯的放緩跡象出現，再加上各條均線依舊呈現明顯的多頭排列之勢，這表明匯價整體走勢仍然顯得較為偏強，后市依然有可能再創近兩年的新高，不過在近期連續的單邊走強后短線也面臨著一定的回調需要，下方支撐初見10日和20日均線位置一帶，強支撐位於60日均線位置附近，只要不破該位則整體的走升格局不變。

紐西蘭方面，紐西蘭央行維持利率在3%，市場預期政策將會維持穩定直到明年初，原因是經濟復甦放緩及前景不明朗；紐西蘭央行行長Alan Bollard表示，9月4日Christchurch的7.1級地震進一步打壓經濟前景。在9月16日的利率決議之後，路透社的調查顯示，18位受訪經濟師一致預期紐西蘭央行將會在10月28日的貨幣政策檢討時維持利率不變，至於對今年底的利率預期，從上次的3.25%降至3.0%。

加元方面，美元兌加元在上周呈現弱勢整理格局，在下挫至觸及1.02位置一帶后由於缺少賣盤的繼續涌入，匯價開始在短線放緩下跌步伐，盡管在尾盤一度收復了該周的前半段時間的失地，但不改短線整體的疲弱之勢。日圖技術指標上看，美元兌加元雖然在MACD上的綠柱開始呈現逐漸收縮之勢，但布林帶上其依舊處在中軌位置下方，同時各條均線仍在上方打壓著其短線的反彈，因此匯價目前依舊較為弱勢，后市若無法迅速重回60日均線位置上方則恐還將進一步跌向1.00關口，反則延續中線的橫向大幅震蕩的盤整格局。周圖技術指標上看，美元兌加元在MACD上的紅柱已經再度收縮至零，若后市能出現進一步的死叉跡象則匯價恐將在經歷了中線的橫向盤整后再度陷入下行，特別目前其在布林帶上正徘徊在中軌位置附近，表明短線的不確定風險已經劇增，隨時會出現破位走勢，上方關鍵阻力位仍然處在60周均線位置一帶。