9/12 黃金午市分析

今日為歐盟峰會涉及修改歐盟條約的大日子，這次峰會制訂新的挽救歐債危機方案應可概括為基本上有4大目標：1是承諾新的財政紀律，財赤不能超出國民生產總值的0.5%，並將通過修改歐盟公約來達成；2是把歐洲金融穩定機制EFSF槓桿化運作，可能使其規模達到目前的一倍；3是國際貨幣基金會IMF將為EFSF貢獻一筆資金；4是歐盟央行承諾中期內更激進的購買意大利和西班牙債券，確保歐元區第三大和第四大經濟體不會被毀滅性的市場利率推向違約境地。看來最後的目標要待新的財政預算協議達成共識後，歐盟央行才會作出承諾。上週已見德法兩國試圖繞過歐盟執委會推動快速財政統合，一方面德國總理Merkel在公開場合一再澄清財政統合只為了制約成員國施行有紀律的財政政策，與發行共同債券構思及歐盟央行邁向量化寬鬆政策絕無關係。Merkel一再重申要解決歐債危機要花多年時間，其實已表明政客奢望拖延戰術可盡量延後醜婦終要見家翁時刻的心態，不過要應付英國這類有影響力的歐盟而非歐元區成員國已非易事，何況歐元區內的財困受助國愛爾蘭連財政統合都不肯接受，雖然失敗機率極低，可是萬一財政統合不能成事，週末前慎防股市又再下挫而又利好美元。