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16/1 早上報告
評級機構、決策者及投資者都專注在意大利的財政負擔上，相對上低估了西班牙的財政問題。意大利最大銀行UniCredit的籌資計劃給投資者帶來了更多痛苦，這是歐盟銀行業管理局(EBA)頒佈新資本規定以來，第一家從市場籌資修補資產負債表的大型銀行。自該行大幅折讓股價43%供股以來，其股價和認股權證雙雙大跌，彰顯出部分歐洲銀行業者補充資本之艱難。市場焦點一直在UniCredit籌集資金時所面臨的挑戰，他們尚未意識到西班牙銀行業的資本需求壓力。在去年年底，西班牙新政府透露，2011年的預算赤字缺口將佔國內生產總值的8％，而非前政府僅為6％的目標和歐盟委員會6.6％的預測，原因可能是地方政府赤字增加，而後者正是西班牙的致命弱點，原本預計將出現盈餘的社會保障體系目前可能會出現赤字，西班牙的自治地方政府是該國的整體赤字和債務水平面對的重大挑戰。據彭博通訊社編纂的資料顯示，華倫西亞、加泰羅尼亞、安達盧西亞及馬德里在西班牙經濟總額中所佔比重高達60%，這些地區已不能在債務融資市場集資，他們還必須在今年向各銀行償還總額90億歐元的債務。2011年西班牙政府債務負擔佔國內生產總值比重為67.8%，看來不算太高。不過前週已見西班牙媒體報導，華倫西亞地區政府欠德意志銀行的1.23億元在去年12月到期的債務要延期一週才能償付，這似乎是西班牙地區政府債務問題快將爆破的先兆。
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