13/4 歐元區2012年經濟前景總體下行，但幅度平滑

摩根大通(JPmorgan)周四(4月12日)公布了最新的歐元區經濟展望報告，以下是該報告的主要內容：
　　
表示，今年1月份中期，由於該地區採購經理人指數(PMI)好於預期，我們將歐元區2012年第一季度國內生產總值(GDP)調高。上述動作只是我們對數據的追蹤所致，但是我們對該地區第二季度經濟增長持謹慎態度，因為該地區風險明顯上升，面臨的困難也增加。我們過去認為歐元區第一季度季調後GDP年化季率增速為0%，第二季度料下降1.5%。雖然我們對歐元區經濟前景仍然持謹慎態度，但是我們決定是預測值波動更加平滑。
　　
我們將2012年第一季度 GDP年化季率預期調降至收縮0.5%。這主要因為歐元區綜合PMI數據下降，同時也因為歐元區目前實際的經濟數據較此前調查的較差。PMI數據並不能考慮到打擊經濟活力的天氣因素，比如德國建築業。因此，我們調降該地區GDP的部分原因就是德國。正對該地區2012年第二季度 GDP年化季率預期，我們預計該數據為收縮0.75%，其中主要原因也是德國，該國料受到支撐，同時建築業也因季節因素而走強，因此德國第二季度經濟增長將走強。
　　
我們此前預計法國經濟將持平，但是我們沒有改變對意大利經濟增長的預測，後者經濟將大幅收縮。我們對西班牙經濟前期預測進行修正，但是值得注意的是，我們所追蹤的數據和實際基本面之間有所偏差。2012年第一季度商業調查並沒有顯示有明顯收縮，但是實際經濟狀況因財政政策和信貸環境而大幅惡化。我們預計這樣影響將只是暫時的，西班牙經濟在本年剩下時間內將收縮2%，得出這樣的結論需要該國下個月PMI數據支持。
　　
總體上來講，歐元區核心國家經濟在2012年將實現萎縮，第一季度持平，但到第四季度料收縮1%。歐元區外圍國家經濟年化季率預期均值料縮減2%。到2012年第四季度，歐元區外圍國家經濟將收縮1%。