22/5 金屬產品:金價暫停修正步伐, 中國溫和政策預期提升銅價

金價在連續兩個交易日反彈了50多美元後暫停進一步上行修正步伐，昨日收盤幾乎持平於1592.90美元/盎司；投資者在1600美元/盎司整數關下方傾向暫時觀望。

金價上周四、周五的連續大幅反彈，似乎有重拾避險屬性的特點，但其過去數月追隨風險資產的趨勢可能很難立即發生改變。周末的希臘民調結果顯示支持緊縮政策的政黨支持率上升，歐元區面臨的緊張形勢短期有所緩解；不過值得注意的是，法國目前呼籲的發行歐元區債券，德法分歧或開始真正進入到市場擔憂的範圍。周三的歐盟領導人非正式會議值得市場關注；另外今天美國時段公佈的美國成屋銷售、裡奇蒙德製造業指數也值得關注，相關市場反應或許能為投資者提供市場對美聯儲QE3預期的態度。

最近的CFTC報告顯示黃金投機淨多頭連續兩周減少至2008年12月以來的低位，，不過這並不影響部分機構對黃金的看漲預期。巴克萊仍然認為黃金實物需求與ETF投資需求將為金價提供支持。

技術上，金價日圖在去年12月低點上方大幅反彈，短期不排除在該位附近築底的可能，隨機指標指向上方暗示進一步上行修正風險仍存；短期阻力關注1600、1625，下方支持關注10日均線、1525。

銀價周二收盤下跌0.9%報28.45美元/盎司；歐洲市場仍面臨的一些風險令銀價一度面臨再次下行的風險，不過美國時段市場情緒持穩、美元走低幫助銀價收復部分日內跌幅。技術上，銀價日圖反彈暫時受阻於前期升勢的76.4%回檔，近期跌勢仍然完好，不過隨機指標繼續指向上方仍暗示上行修正風險；短期上方阻力關注29.00、20日均線，支持關注28.00、27.00。

銅價周一大幅反彈2.9%報3.535美元/磅，一舉收復此前三個交易日跌幅。希臘周末的最新民調結果為整體市場情緒好轉提供了基礎；另一個支持銅價的重要因素是中國總理溫家寶強調經濟增長重要性的講話，溫家寶講話部分提前了市場對中國實施溫和寬鬆政策的預期，這一因素可能在短期持續為銅價提供潛在支持。

LME銅庫存昨日增加3200噸至22.4375萬噸，回升至5月上旬的水平；此前有消息稱中國廠商近期將向LME交運大批銅，關注目前LME銅庫存能否持續回升。

技術上，銅價日圖自4月份以來的下行通道下軌大幅反彈，隨機指標自超賣反彈暗示進一步上行修正風險；短期阻力關注10日均線，更上方阻力關注3.600附近，下方支持關注昨日低點。