今晚(06月26日)黃金走勢分析

歐盟央行大幅放寬抵押品資格要求，似乎為新一輪歐洲銀行業注入流動性做好準備。本欄在2月底推出第二輪LTRO長期低息貸款操作之前及之後，已多次抨擊讓七國央行可自行決定抵押品合資格與否的做法，卻沒有放下對抵押品的要求即等於連銀行業流動性問題都沒有解決。第二輪LTRO貸款額僅逾5千億歐元，與1月份原初估計的1萬至1萬5千億相去甚遠已可見一斑，遑論這些貸款根本就不可解決銀行業資不抵債的問題。所以當務之急是歐盟央行必須在最短期內推出第三輪LTRO長期低息貸款(而且也要私人按揭資產相關抵押品資格要求更大幅度的放寬)幫助歐洲銀行業紓緩流動性缺口問題，最好還重新界定先前第二輪LTRO操作的抵押品風險承擔究竟落在歐盟央行還是本國央行頭上，否則因將來某成員國要退出歐元區的機率依然很高，其央行資產負債表背負這些已經或將會大幅貶值的抵押品則必然破產，之後要因應局勢變化作出更艱辛決定時便會受此顧慮制肘。無論如何，最刻不容緩的是歐盟央行提供短期辦法壓下銀行業爆發風險，最好還盡快推出泛歐存款擔保機制，否則無論是促進增長計劃、財政聯盟或甚至共同債券等宏偉藍圖都遠水不能救近火無助局勢發展。本週至下週初各金融市場出現的轉捩性變化，向好向壞對後向都有舉足輕重的影響。。

貴金屬方面，避險資金流入可支撐金價及銀價表現，似未受到美元呈強的影響。值得注意的是銀價在歐美股市相當不濟時仍有堅挺表現升逾2%，反映此刻避險需求的影響蓋過資產市場表現的影響。今晨評級機構穆迪下調西班牙銀行評級，將28家西班牙銀行的長期債券及存款評級下調1至4級，其中最大的西班牙銀行桑坦德的長期評級由A3調低兩級至BAA2級。穆迪表示今次是兩週前將西班牙主權信貸評級連降三級的後續行動，反映當地政府財政削弱，將更難以支持銀行業，而且這也受西班牙銀行業的獨立信用狀況拖累，預期西班牙銀行業受樓市泡沫爆破影響，或會出現更多虧損而增加向外求助的可能性。西班牙銀行業的負面消息料將繼續打壓歐美股市，但於明日法德兩國領袖會談前貴金屬表現可望保持堅穩。估計短線金價將在1571至1595美元區間整固的機會相對較高，及後若破1603後市將反覆上試1618阻力，重要支持在1553區；至於白銀方面，估計銀價短線將約於27.10至28.20美元區間反覆上落，及後可再上試28.80阻力，重要支持在26.50；投資者須關注美元匯率走勢，國際石油價格以及國際上重大政治，經濟事件將影響黃金走勢。市場瞬息萬變，宜須順勢而行，地緣政治因素亦將為金價帶來不穩定，市況將配合消息快速上落，及貴金屬的波幅甚廣，切勿盲目投資恐造成極大損失，宜設好止損及止賺位置。

金銀分析:

金價上漲，主要原因是歐盟峰會前，市場不確定因素增加，投資者擔心歐債危機惡化，避險買盤帶動推高金價。