19/7 金屬產品:風險偏好持續回升, 金屬跌幅有限

伯南克國會聽證第二日仍未就QE3發出明確信息，金屬價格繼續傾向承壓，但跌幅繼續受到風險偏好情緒回升、道瓊斯-FXCM一籃子美元指數走低的限制。

金價周三表現相對較弱，收盤下跌0.6%報1573.20美元/盎司。美國盤前金價觸及1567.60美元/盎司低點，主要因為德國總理默克爾的一些嚴厲措辭引發歐債擔憂情緒短期上升，不過進入美國時段後市場形勢發生急劇轉變：在英特爾、美國銀行季報好於預期的支持下，美股開盤大幅上漲並帶動整體市場情緒顯著改善，道瓊斯-FXCM一籃子美元指數進一步擴大自上周五以來的跌幅。金價反彈至1580美元/盎司附近後再次受到賣壓，總體上仍維持弱勢。

伯南克隔夜表示前兩輪QE有成效，目前仍有操作空間，但市場期待著更明確的暗示。值得注意的是，伯南克明確指出 1%的物價水平接近通縮，這意味著若物價指標進一步走低，美聯儲實施QE3的幾率將上升；另外，伯南克近期頻頻警告財政懸崖對經濟的風險，政治因素或已成為美聯儲QE3的考量因素。短期來看，市場仍將在QE3前景上缺乏統一方向，金價走勢或繼續追隨風險資產，美股季報及潛在的風險趨勢是投資者需要密切關注的。

技術上，金價日圖繼續缺乏明確方向，隨機指標指向下方，短期支持關注1570、1560、阻力關注1590、1600。

銀價周三收盤下跌0.5%報27.16美元/盎司，美國早盤一度跟隨美股轉為上漲。儘管市場情緒在美股季報的支持下保持良好，但市場缺乏明確的QE3預期、經濟增長前景不明朗表明銀價短期或很難大幅反彈。技術上，銀價日圖繼續窄幅整理於26.80-27.50區間，隨機指標略傾向回落；上方重要阻力繼續關注50日均線，下方重要支持關注26.15。

銅價周三收盤幾乎持平，今天亞市試圖進一步反彈，主要得益於本周以來風險偏好情緒的延續。伯南克連續兩日的貨幣政策報告沒有進一步明確暗示QE3，但市場負面反應有限，投資者對之前發出的經濟增長黯淡風險或已消化；歐洲方面缺乏負面消息；另外，美股季報因為之前的過度悲觀而頻頻出現好於預期的情況。

值得注意的是目前主要由美股季報提供支持的風險偏好回升的脆弱性，因為全球經濟第二季度放緩必將對公司受益產生重要影響。投資者目前關注中國政府能否推出新的經濟刺激政策。

技術上，銅價日圖自6月22日以來的上升趨勢維持完好，短期阻力關注3.510，若上破將進一步朝3.550附近反彈；短期支持關注前述趨勢線、50日均線。