23/7 金屬產品:銅價不堪美元重壓, 貴金屬繼續持穩

上周五西班牙瓦倫西亞地方政府請求財政援助引發市場風險厭惡情緒再次升溫，道瓊斯-FXCM一籃子美元指數大幅反彈，金價、銀價盤中走勢震蕩、但收盤仍錄得上漲，銅價則大幅下挫、回吐上周之前全部漲幅。

近半個月來在美股季報好於市場預期的情況下，歐債問題有趨於平靜的傾向，但隨著西班牙10年期國債收益率再次震蕩於7%左右，該國地方政府的債務問題爆發可能引發新一輪歐債憂慮泛濫市場。目前除了瓦倫西亞之外，還有6個地方政府準備請求西班牙政府援助。西班牙政府7月13日針對地方政府債務問題設立了一支規模為180億歐元的救助基金，而地方政府今年將有360億歐元債務到期。市場擔憂西班牙最終或不得不尋求更多援助。

西班牙債務憂慮重燃但並沒有打壓金價持續下跌，接近美股午盤市場跌勢暫緩，金價又反彈收復了此前跌幅，收盤上漲2.95美元報1584.05美元/盎司。總體來看，金價目前總體仍維持在上周的窄幅區間內部、繼續缺乏明確方向。上周的伯南克講話繼續在QE3問題上含糊其詞令投資者仍缺乏方向，在全球經濟、金融前景仍然以悲觀預期為主的情況下，金價可能難以進一步大幅下挫，除非美元持續大幅走高。另值得注意的是，近期全球谷物價格暴漲令通脹預期有所升溫，也為金價提供潛在支持。

技術上，金價日圖隨機指標維持在20/50日均線下方令短線仍有進一步下行風險，隨機指標指向下方；下方支持關注1570、1550，阻力關注1590、1600。

銀價上周五也在美元走強的背景下表現出一定彈性：觸及26.79美元/盎司後強勁反彈並實現收盤上漲。不過，短期內若市場情緒再次全面惡化、美元進一步大幅走強，銀價或難免下行。技術上，銀價日圖技術指標仍缺乏明確的方向，價格短期或繼續維持在目前區間內震蕩；短期支持關注26.80、26.50，上方阻力關注27.50、50日均線。

上周五市場情緒惡化、美元走強打壓銅價大幅下挫2.5%報3.439美元/磅，完全回吐了之前四個交易日漲幅，上周收盤累計下跌1.6%。銅價今天亞市進一步走低，主要因為美元進一步走強。

銅價7月中旬以來的反彈很大程度上得益於整體市場的逐步平靜、中國政府有望進一步推出經濟刺激政策的積極預期，銅價上周的大跌不排除結利盤的因素。在中國政府推出新的經濟刺激政策之前、或中國經濟進一步展現出持穩跡象之前，銅價短期走勢可能再次主要追隨風險趨勢。

技術上，銅價日圖跌破自6月22日以來的上升通道下軌，隨機指標指向下方暗示進一步回落風險；短期支持關注前低3.380，若跌破則有可能再次跌向3.300附近，上方阻力關注10日均線、3.500、3.550。