27/7 歐洲盤前:市場期待歐央行行動, 美國GDP數據亦受關注

亞洲時段各主要貨幣兌美元陷入窄幅整理，市場消化昨天歐央行行長德拉吉有關採取一切措施保衛歐元講話後錄得的大幅漲幅。市場除了在等待歐央行採取實質性行動，也把焦點轉向了今晚公佈的美國第二季度GDP數據。

德拉吉的講話很容易讓人聯想到美聯儲、英央行等採取的債券購買行動，也即定量寬鬆。歐央行在2010年5月曾推出證券市場計劃 (SMP) 購買主權國家債券，並自去年年底以來推出兩輪長期再融資操作 (LTRO) 向市場投放了約1萬億歐元的資金，這些措施在當時對於緩解市場情緒的確起到了很好的作用。作為歐元區的最後貸款人，現在也只有歐央行有能力來降低市場的恐慌。但歐央行的行動面臨很大的政治掣肘，去年德國央行行長韋伯、歐央行首席經濟學家德國人斯塔克均因為反對債券購買而請辭，但德國政府反對購債的立場沒有變化。目前德國方面還沒有對德拉吉的講話作出回應，這是否意味著他們已經改變立場？答案仍是未知。

但市場似乎仍有理由松一口氣，因今晚公佈的美國第二季度GDP數據可能引燃美聯儲將推出新的刺激政策的預期，特別是在下周美聯儲將舉行議息會議的情況下。美國第二季度GDP預期會自前一季度的1.9%進一步放緩至1.4%，這與此前歐洲、中國以及英國公佈的增長數據趨勢一致。疲軟的數據將使美聯儲有更多理由推出新的刺激措施，這對風險資產價格將是一個潛在的支持；好於預期的數據無疑會提振市場的風險偏好，也有可能打壓美元。

亞市公佈的日本6月通脹數據顯示通縮繼續，整體通脹以及核心通脹同比均下降0.2%，6月零售銷售環比下降1.2%，同比增長僅0.2%，這可能會增大日本央行干預日元走強的決心。周五公佈的日本年度經濟報告稱經濟正逐步走向復蘇，但主要受災後重建的推動。