今晚(07月27日)黃金走勢分析

回顧這兩週走勢發展，歐元與美元同樣不濟可說是匯市最應關注的特點，雖然昨日歐元兌美元及日元都可顯著反彈，但相對其他主要貨幣交叉盤依然較弱已可見一斑。最根源的影響應在於歐盟央行在7月5日宣佈減息之餘，亦同時將銀行存放在央行的隔夜存款利率調降到零水平，誘發歐洲銀行業將停泊在央行的避險資金撤離。此前摩根大通短期固定收益部門分析師Roever早已表態認為美元資產不會有多少受惠，估計自歐元貨幣市場基金流走的資金未必會轉投往美國貨幣市場基金，認為就算沒有回報，銀行業者仍可能把存款留在歐洲云云。前半部份的預測可謂有先見之明，但自央行撤出資金是否大多數留在歐洲自很有商榷餘地，起碼不應留在歐元區這前景極不明朗的是非之地，英國及部份非歐元區國家的債市都有資金流入狀況，甚至商品貨幣均見相當程度的支撐，這就可解釋美元與歐元同時疲弱的現象。至於美債受惠不大的因由，全球最大的投資管理公司貝萊德已警告過無論德債及美債都並非真正的避風港，而美國去到9月或10月份又很可能再觸及債務上限引發後果難測的政治爭拗，歐洲銀行業者又怎有勇氣在這個水平追逐美債，所以短線而言估計在歐債危機真正全面爆發前，甚至可說是下週將出現危機有救的假象情況下，美元處境較為不利將退居守勢一方。

貴金屬方面，承接前日開始的歐美同時可能有新量化寬鬆措施出台的預期，金價及銀價繼續揚升走勢。歐盟央行行長Draghi的強硬捍衛歐元存續評論，意味下週四會議必有措施壓抑西班牙及意大利高企的國債孳息水平，其中一個選項是重啟資產購買計劃SMP，另一選擇是發銀行牌照予歐洲穩定機制ESM，如果ESM獲得銀行牌照就有可從歐盟央行借款的能力，並獲准發行可賣給歐盟央行的債券，那麼就等於擁有槓桿化操作的權力，理論上ESM就會有無限的購債資源。這實際上是央行印鈔支撐ESM的槓桿化運作，當然也是量化寬鬆政策。於下週三及週四美國及歐洲都可能有量化寬鬆措施出台的樂觀形勢底下，風險資產及貴金屬自可走好。估計短線金價將在1613至1634美元區間整固的機會相對較高，及後若破1638後市將反覆上試1653阻力，重要支持在1591區；至於白銀方面，估計銀價短線將約於27.30至28.40美元區間反覆上落，及後可再上試28.80阻力，重要支持在25.80；投資者須關注美元匯率走勢，國際石油價格以及國際上重大政治，經濟事件將影響黃金走勢。市場瞬息萬變，宜須順勢而行，地緣政治因素亦將為金價帶來不穩定，市況將配合消息快速上落，及貴金屬的波幅甚廣，切勿盲目投資恐造成極大損失，宜設好止損及止賺位置。

金銀分析:

市場憧憬歐元區及美國加推量化寬鬆措施刺激經濟，投資者預期脹將升溫，帶動黃金需求。