7/9 金屬產品:歐央行購債計劃未提振金銀, QE3預期仍為貴金屬主線

周四金銀沖高後回落，黃金盤中最高觸及1713.7美元/盎司，收盤回落至1700.3美元/盎司；銀價最高觸及33美元/盎司，收盤回落至32.6美元/盎司。歐央行新購債計劃的推出以及大幅好於預期的美國ADP數據部分促成了隔夜貴金屬的震蕩走勢。

周四市場期待已久的歐央行新購債計劃終於落地，重磅利好之下市場上仍有不少不同的聲音：德國央行再次聲明反對歐央行購債，並認為購債計劃可能將相當大的風險分散到夠周各國的納稅人身上，而這種風險共擔應由民主選舉出來的議會和政府而非央行決定；美林銀行認為無限量沖銷式購債計劃 (OMT) 附加的嚴格條件是將皮球踢給了政府官員；“零對沖”認為OMT計劃將促使歐盟“走向無解”，增加糟糕結果的概率，其推出後財富將從北歐富裕國家轉移至南歐諸國，而這正是德國和默克爾反對的。非農數據前市場上觀望情緒本已相對濃重，關於購債計劃的質疑之音平添了整體市場的謹慎情緒，市場表現也一定程度受到限制，隔夜除美股表現異常強勢外，其他市場並未有超常表現。

對貴金屬而言，除上述謹慎情緒作用外，限制其漲幅的主要因素仍為QE3預期的修正：隔夜美國三項關鍵數據均明顯好於預期，8月ADP就業人數增加20.1萬，大幅好於預期的14萬；初請人數報36.5萬人，好於預期的37萬； 8月ISM非製造業指數錄得53.7，好於預期的52.5，為自2012年5月以來最高。其中ADP數據為非農數據的先行指標，該數據大幅好於預期理所當然刺激了人們對於今晚非農數據的想象。目前情況來看，如果非農數據差於預期，市場將延續美聯儲9月可能推出QE3的預期，但是如果非農數據明顯好於預期，QE3推出時間將再次成謎，美聯儲會不會認為近期的數據“足夠好”呢？這種情況下謎底或許只能等到月中美聯儲利率會議才能揭曉。

美國9月非農數據將於今晚揭曉，市場預期非農數據將從8月的16.3萬回落至12.7萬，如果數據差於預期，QE3預期將升溫，金銀可能再創新高；如果數據明顯好於預期，金銀可能回落。不管結果如何，數據後市場都可能大幅震蕩，再次建議投資者數據後至少等上15分鍾再出手，以免被震出局。日內無關鍵數據，與非農數據一起公佈的美國8月失業率同樣需要高度關注。

技術面，金價周四收出長上影線陽燭，雖然金價周內呈溫和上升態勢，但K線形態顯示金價有回落風險。日內金價阻力仍位於3月12日高點1715以及3月1日高點1727，若破進一步看向2月初高點1763，下方的支撐位於上周高點1676以及20日均線1655。

銀價測試4月12日高點32.6阻力後走低，下方支撐位於3月跌勢以來的50%斐波回調31.8以及8月27日高點31.3，若破看向38.2%斐波回調30.44。銀價日內阻力仍位於32.6以及61.8%斐波回調33.2，若破看向3月9日高點34.4。RSI已跌破70，顯示銀價有進一步回落風險，但非農數據臨近，日內銀價走勢仍有較大不確定性。

周四銅價窄幅震蕩，小幅下跌0.8美分，收於3.511美元/磅。隔夜的歐央行購債計劃以及美國數據都未能指引銅價方向，今晚的非農數據或許能為銅價提供指引。

技術上銅價周四最高觸及5月以來整理區間頂部3.54下側，之後回落。若日內銅價突破該阻力，看向8月以來上升通道上軌3.57；若銅價未能突破該阻力，可能再次朝向通道下軌3.30運行，日內支撐位於100日均線3.46以及50日均線3.43。