今晚(09月28日)黃金走勢分析

法國財長將公佈2013財政預算案，本欄自3月起已多次提及奧朗德在德統大選的必勝形勢，隨後所屬的社會黨又於6月份國會選舉中大勝，這已顯明一條左傾路線，難以運行德國總理及法國前總統主張的節約路線，這種放寬節約努力而加重稅負削減財政赤字之路，以目前法國的財政架構來說，可謂財政及經濟上自殺之舉。自去年下半年意大利及西班牙債市出事開始，也有不少資金流進法國債券避險，其實這是非理性選擇，市場一旦認清現實，資金回頭抽出會令其國債孳息大幅回升，其房地產泡沫即會爆破而出現不可挽救的局面。縱使其債市短線反應未必去到如此極端地步，也會影響到西班牙這深陷衰退的國家的國民更反抗政府的節約求存路線，而今日西班牙政府也將披露其銀行業壓力測試審查報告，但未知兩個月前宣稱由德勤、普華永道、安永會計師事務所和畢馬威國際會計公司四大會計師事務所審查的報告扮演甚麼角色，主要仍是咨詢機構Oliver Wyman在6月份對銀行業調研後作出的報告主導對銀行業資金缺口的判斷。一位資深銀行家估計，目前的設想是約需600億歐元，該機構假設整體貸款將虧損16%，包括開發商貸款虧損47%。但這樣的假設還不夠保守，轉移不良資產時所適用的折讓幅度，資本需求真箇是600億歐元的話，意味著資產是以55%的折扣率出售給壞賬銀行，恐怕還不足以打消對事態發展惡化的擔憂。如果市場質疑報告的可信度而反應負面，週末前一有拋售壓力湧現可以令歐洲股市回挫並提振美元。

貴金屬方面，金價錄得兩週以來最大單日升幅，環球股市氣氛趨穏對貴金屬市場帶來支撐。歐盟經濟暨貨幣事務專員Rehn對西班牙政府公佈的改革措施表示歡迎。Rehn在一份聲明中表示，西班牙政府公佈的綜合改革計劃是邁向更廣泛及更深層的結構性改革之重要一步，這一計劃建構在業已取得重要成就之上，贊揚改革計劃包括具體的措施，並在諸多領域設定了清楚的期限。表示這些改革措施具體回應了歐盟委員會提出的具體要求，有些方面甚至超出了歐盟提出的要求。Rehn的評論意味西班牙如向國際貸款團申請貸款援助已無審批問題。而今晨評級機構Egan-Jones將西班牙主權評級調降至CC級，可信另一評級機構穆廸亦即將會降之到垃圾級別，週末前的少許不明朗環境可望更有利金價向上發展。 估計短線金價將在1771至1793美元區間整固的機會相對較高，及後若破1798後市將反覆上試1815阻力，重要支持在1753區；至於白銀方面，估計銀價短線將約於34.30至35.40美元區間反覆上落，及後可再上試35.90阻力，重要支持在33.50；投資者須關注美元匯率走勢，國際石油價格以及國際上重大政治，經濟事件將影響黃金走勢。市場瞬息萬變，宜須順勢而行，地緣政治因素亦將為金價帶來不穩定，市況將配合消息快速上落，及貴金屬的波幅甚廣，切勿盲目投資恐造成極大損失，宜設好止損及止賺位置。

金銀分析:

對於全球經濟健全度的擔憂，以及各國央行寬鬆計畫拉低貨幣身價的影響，拉抬黃金價格持續上漲，本月目前為止黃金漲幅已突破 5％。