29/10 中石化按季多賺65％ 遠勝預期

今年中油價曾經大幅回落，為石化行業帶來轉機，中國石化（0386）第3季度業績遠勝預期，錄得純利183.26億元（人民幣．下同），雖然按年仍跌9.4％，但按季反彈65％，煉油及化工兩大業務意外轉虧為盈。分析員認為是受惠於原油採購成本低及進行庫存調整，第4季業績同樣樂觀。

煉油化工業務扭虧

儘管市場早已預期中石化業績會有好轉，但普遍認為第3季純利仍會跌逾30％，煉油業務或要待第4季才扭虧。根據彭博綜合多名分析員估計，第3季純利預測為142億元。因此，昨日的業績遠勝預期。業績做好主要由於煉油及化工業務均按季扭虧。當中煉油業務錄得30.26億元經營收益，終結自去年首季以來的持續虧損。化工亦扭轉第2季的頹勢，錄得9.59億元經營收益。

分析員：第4季表現更好

集團解釋，國家根據國際原油價格走勢及時調整成品油價格，加上集團合理安排生產經營，令業績出現明顯好轉。有中資行油氣分析員認為，第2季成品油價格下跌時，估計集團須為庫存進行撥備。但第3季兩次加價，令撥備得以回調，促使利潤回升。他相信，油價趨於穩定，第4季的情况將比第3季更好。

勘探及開採業務錄倒退

中國能源網首席信息官韓曉平則認為，與集團調整成本的核算價格有關。由於購入的原油價格經常變動，因此油企必須定下一致性的成本核算方法。「只要中石化調整該核算基准，成本便減低，但關鍵仍在於原油採購價格普遍下跌。」相比煉油業務提前扭虧，化工業務出現盈利更令市場意外。上述中資行分析員指出，化工市場環境仍然很差，「能夠賺錢相當奇怪」。集團則解釋指出，化工產品價格在第3季企穩回升，集團亦優化原料和產品結構，並增加高附加值產品的產量。

至於其餘業務，勘探及開採業務經營收益為148.21億元，按年下跌28％，營銷及分銷業務的經營收益亦按年跌19％至99.57億元。產量方面，首三季共生產3.18億桶油氣，按年增4.92％，原油加工量增0.46％至每日439萬桶。