4/3 Fed年中加息呼聲愈發熱烈 黃金坐鎮1200戰“小非農

國際現貨黃金周三(3月4日)亞洲時段盤初微幅走高至1205美元附近。周二(3月3日)因美元仍徘徊在11年高位附近，且近期避險情緒持續降溫，周一黃金ETP持倉曾錄得去年12月來最大日跌幅，金價一度承壓下探1193美元，最終收復部分跌幅收於1200美元上方。日內最需要關注的仍是美國2月ADP就業數據，這將為周五的非農數據提供很好的指引。

因為美聯儲加息預期不斷提升美元的吸引力，美元指數周一徘徊在11年高位下方，以美元計價的零息資產黃金承壓走低。同時儘管隔夜美股微幅回落，但上周納指2000年3月來首次收於5000點上方，道指和標普500指數也均創下歷史高位。周一現貨黃金下跌3.30美元，跌幅0.27%，收報1203.50美元/盎司。

德意志交易所MNI的高級分析師表示：“金價在1190左右的低水平形成了比較好的技術面基礎。”

NRC Commodities的分析師稱：“很顯然，這個月初，黃金在1200美元/盎司的水平找到了支撐，人們則仍然在看美國經濟數據。”

福四通(INTL FCStone)分析師說：“我認為我們會重新測試近期的低點。”

由於股市上漲削弱了對黃金的避險需求，投資者買入黃金的勢頭髮生逆轉,周一黃金ETP持倉錄得去年12月以來的最大日降幅。

目前由實物黃金支持的交易所交易產品(ETP)所持黃金資產已經連續四個交易日下降，而上周曾達到5個月高點。然而，數據顯示周一黃金ETP持倉減少7.1噸，為2014年12月來最大降幅，過去兩周實物黃金價格變動不大。

不過，全球最大的在線實物黃金交易網站BullionVault的研究主管稱，2月中，黃金投資情緒有所上升，創下2013年春季以來的最強水平。

此外，英國用戶也在更大量的買入黃金，由於今年5月英國有大選，英鎊可能受到影響，推動了黃金的需求。BullionVault有一半的用戶來自英國，該國用戶中的買家和賣家比例從1月的1上漲到了2月的3.1。

據伊斯坦布爾交易所周二(3月3日)公布的數據顯示，2015年2月土耳其的黃金進口量環比微幅下降，但白銀進口量卻增加。

值得注意的是，儘管早前希臘與歐元區成員國就援助協議達成一致，該國的債務危機有所緩和，但是周二公布的一份調查報告顯示，投資者對於歐元區解體的預期指數則升至兩年來的高位。Sentix歐元區解體指數(EBI)升至2013年3月以來的高位，其中38%的受訪者預期歐元區將在未來12個月內解體，高於1月的調查結果24.3%。

周三(3月4日)除了歐元區1月零售數據外，素有“小非農”之稱的美國2月ADP就業數據料將受到市場更大的矚目。目前預期2月ADP就業將增加22萬人，1月曾增加21.3萬人。如果數據向好，將為周五(3月6日)的美國2月非農就業報告打好人氣，利好美元利空黃金。

美國勞工部（DoL）將在周五公布2月非農就業報告，接受路透調查的分析師的預期中值顯示，2月非農就業崗位增長較為穩健，達到24萬個；美國2月平均時薪月率增長0.2%。若果真如此，將是就業崗位增長連續第12個月超過20萬，為1994-95年以來保持超20萬增幅時間最長的一次，當時為連續13個月。

在美聯儲加息預期日益升溫之際，本次非農顯得格外引人關注。良好的就業數據或能促使聯儲調整前瞻性指引的措辭，放棄“耐心”一詞。

美聯儲官員上周的講話顯示，他們把通脹視作加息的一個重要因素；如果看到通脹反彈的證據，他們會考慮加息。

美國1月消費者物價指數(CPI)較上年同期下降，為2009年10月來首次，但核心通脹率企穩於1.6%，周一公布的1月核心個人消費支出物價指數年率錄得1.3%，持平於前值和預期，這提升了美聯儲加息的預期，這兩項通脹數據公布時均為美元提供了支撐。周五公布的平均時薪數據需要投資者特別關注，因數據關係到通脹前景。

瑞士信貸(Credit Suisse)上周五就對2月非農就業做出展望。瑞士信貸表示：“我們預計美國就業市場在經過了連續的強勁增長之後會有所降溫。”

該行預計，2月非農就業人數將增加22萬人，這遠低於最近3個月平均值33.6萬人，也低於市場預期中值24.3萬人。

不過，該行強調：“非農就業位於20萬左右仍已經足夠讓美聯儲滿意，他們將延續在2015年初加息的政策軌跡，當然前提是通脹預期不會進一步惡化。”與此同時，瑞士信貸預計美國2月失業率將會下滑至5.6%，而薪資將增長0.2%，延續之前的良好勢頭。

近期眾多美聯儲官員們都曾發表過講話，其中多數人贊成6月升息。鑒於主席耶倫(Jannet Yellen)往往會尊重多數意見，這項決定即便沒有她的首肯，也有可能出台。

美聯儲目前的17位決策成員中，七位現已表示希望6月升息至少要作為一個選項進行討論，或是總體上爭取提前升息，因預期薪資和通脹將上升。相比之下，公開表示經濟(特別是就業市場)還有很長路要走的官員越來越少，近幾周只有四名成員明確說，要等到年內很晚甚至2016年升息才是合適的。

此外，美聯儲一些現任和前任官員紛紛認為，聯儲可能在3月17-18日的會議上去掉以“耐心”態度迎接升息的措辭，給6月升息掃除最後的措辭限制。

美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)上周五(2月27日)表示，雖然經濟形勢可能說明其他加息時機有道理，但聯儲最有可能在6月份或9月份加息。

紐約聯儲主席杜德利(Dudley)上周五(2月27日)呼籲對美聯儲如何提前加息保持謹慎，他認為美聯儲提前升息面臨的風險要高於稍晚升息，長期聯邦基金利率應低於3.5%。杜德利一直是美聯儲中的鴿派代表人物，他擁有2015年FOMC貨幣政策的投票權。

舊金山聯儲主席威廉姆斯(John Williams)上周四(2月26日)表示，預計美國2015年能達到全面就業，重要的是關注潛在通脹趨勢，目前核心通脹相對穩定。同時，他強調，不需要等待通脹確切回到2%後再升息，若數據表現符合預期，預計美聯儲將在今年夏天或秋天開始首次加息。威廉姆斯是2015年FOMC貨幣政策的投票委員。

聖路易斯聯儲主席布拉德稱，就業市場快速改善給美聯儲開始行動增加緊迫性，聯儲須在第三季度結束前加息。他強調將加息時間推遲過久將導致風險。

不過，聯邦基金利率期貨數據顯示，交易員預計美聯儲在6月會議前把主要利率從零至0.25%的區間上調的概率為17%。6個月前這一概率為44%。

“債券大王”比爾·格羅斯(Bill Gross)認為，美聯儲將在6月份加息。但David Rosenberg則表示，要等到明年才會加息。

北京時間08:29，現貨黃金報1204.90美元/盎司。