21/7 金價大跌因流動性不足

由於市場流動性匱乏等因素，本周一(7月20日)國際金價在數分鐘內就重挫超過4%，當天上海黃金交易所主力合約成交量達到創紀錄的330萬手(或33噸)，看來作為全球頭號消費國的中國似乎也不那麼偏愛黃金。

周一上海黃金交易所開盤後不久，現貨金一度觸及每盎司1087美元/盎司的2010年3月以來低點。新加坡一交易員稱，中國市場開始交易後，止損賣單加劇跌勢。這可能為跌向每盎司1000美元關口埋下伏筆。

數據顯示，周一上海金交所指標AU9999合約交易量超過300萬手。而上周五(7月17日)的成交量僅不到2.7萬口。在本周一之前，7月平均日交易量不到3萬手。

眼下美聯儲即將進行近10年來首次的加息行動，推動美元持續上揚，投資者因而發現持有黃金作為避險投資的理由越來越少。交易員稱，日本市場周一逢假期休市，賣方抓住了流動性偏低的時機。

中國投資者今年多數時間都冷落黃金，而熱衷於炒股，推動股市大漲，但本月初出現了暴跌之後又開始反彈 。

前述美國交易員表示，“人們擔心若中國市場崩盤，當地的一般大眾也會開始拋售黃金，這對全球金市來說是個大問題。另外，亞洲黃金拋售可能對西方交易人員產生影響，黃金在某一時點跌破1000美元也不會讓我感到吃驚。”

瑞士基金Pictet Wealth Management首席策略師Christophe Donay表示，“周一金價跌幅之深看起來是因為軋空，流動性不足使這種情況加劇。”

今年10月底以來，黃金價格的一些最大漲跌幅均出現在亞洲交易時段。目前金價基本已經回吐過去12年漲勢的一半成果，因美聯儲開始減弱曾幫助美國經濟重回正軌的刺激舉措。

中國是最大的黃金消費國和生產國，湯森路透旗下黃金礦業服務公司(GFMS)數據顯示，中國2013年黃金產量為438.20噸。然而，在2013年創出紀錄高位的黃金進口量之後，中國一直受到供應過剩的困擾。

中國央行(PBOC)上周五表示，截至6月底的黃金儲備比上次在六年前調整儲備數據時增加了57%。不過，儘管儲量增加，但黃金目前佔中國外匯儲備的比重為1.65%，低於2009年6月時的1.8%。

一家美國基金的交易員指出，“作為央行的儲備資產之一，黃金的確有一定分量，但如果看看中國央行，黃金占其外儲的比重小到幾乎可以忽略。

另外，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust持金量上周五減少逾11噸，至696.25噸。澳新銀行(ANZ)分析師Victor Thianpiriya稱，這是2014年以來最高單日流出量。

Thianpiriya補充道，“顯然市場勢頭向下。我們對短期價格的預估為1100美元，但看來市場交投狀況基本偏向下跌，可能測試1100美元下方水平，並且保持一段時間。”